OCR涨跌再起热议：新西兰通胀是否已经脱离险境？
后花园11月10日援引OneRoof报道
经济学家普遍认为，新西兰还没有走出通胀危险地带，而家庭和企业对通胀的预期可能会导致一个恶性循环。
新西兰年通胀率正在下降，在一年多的时间里从7.3%的高点下降到5.6%，但距离央行设定的1-3%的目标区还有很长的路要走。此外，房价又开始上涨，尽管涨幅不大。
央行对抗通胀的最大武器一直是加息，虽然它已经暗示进一步上调OCR（目前为5.5%）的可能性不大，但它认为任务尚未完成。
在本月初发布的《金融稳定报告》中，央行强调了为什么不可能下调OCR。“在全球范围内，核心通胀仍处于高位，预计各国央行将在一段时间内保持紧缩的货币政策。尽管到目前为止，全球经济对高利率的调整相对温和，但全面影响仍有待观察。”
在澳大利亚，对通货膨胀的担忧日益加剧，本周，澳洲央行将OCR上调了25个基点，新任行长Michele Bullock早在9月份就表达了担忧，当时她警告称，消费者的通胀预期正变得与现实“脱节”。
“央行允许通胀保持在目标之外的时间越长，通胀预期就越有可能发生变化。这种情况下，将需要更高的利率和失业率，以使通胀回到目标。”
在周二将OCR提高到4.35%之后，Bullock说：“澳洲的通胀率正在下降，但仍然太高，而且比几个月前预期的要持续久得多。”
她警告称，最新数据表明，通胀在更长时间内保持较高水平的风险已经增加。
在澳洲加息之后，OneRoof向经济专家询问了新西兰的通胀情况，以及新西兰再次加息的可能性。
Ray White首席经济学家Nerida Conisbee
Conisbee表示，澳新家庭和企业的通胀预期相似。
“问题是，当人们预计通胀将保持高位时，他们会相应地调整自己的行为。尤其是在工资增长方面。”
“人们现在看到了加薪的机会，因为失业率很低，且他们相信通胀将继续下去。如果你处于最有利的谈判地位，为什么不要求加薪呢?
“这显然加剧了通胀，接下来企业也开始提高收费。这时就出现了加速通胀，高通胀让人们预计会有更多通胀，于是人们改变了行为加以应对，又加剧通胀。”
Conisbee说，如果你是一名水管工，你会因为更高的通胀而收取更高的费用，因为利率很高，你的预期是成本会进一步上升。“建筑行业就是一个很好的例子，因为它在通胀方面问题很大。”
尽管Conisbee表示，新西兰已脱离通胀危险地带的最严重区域，但仍有一些问题。
“我们可能还会看到一两次OCR上调，但不确定。”
目前的威胁包括中东地区日益不稳定导致的燃料价格上涨，以及新西兰租赁市场空置率的恶化，这推高了租金。
“目前新西兰的租金增长非常强劲。这是由住房短缺推动的，而这个问题短期内不会得到解决。利率上升可能会进一步限制房地产开发。这反过来导致住房供应减少，又推动租金上涨。
“如果必须保持或提高利率来应对这种情况，就会使问题长期存在。”
ASB首席经济学家Nick Tuffley
Tuffley也认为新西兰没有完全脱离危险地带。“通胀仍然很高。而且有可能需要比预期更长的时间才能回落。”
他说，央行暂时可以选择观望，因为有迹象表明，它开出的“药方”正在发挥作用。
Tuffley还指出，油价上涨也是一个问题。“我们看到油价再次飙升。这可能会推迟整体通胀的下降。”
在国内，主要的风险是劳动力市场。
“我们经历了极端的劳动力短缺，导致工资大幅上涨。人们希望从高通胀中得到补偿。现在我们看到有迹象表明有更多的人可以工作。失业率在上升，工资增长开始放缓。”
“但工资放缓的速度，以及这需要多长时间转化为企业成本的减少，这两点很重要。如果这是一个非常缓慢的过程，那么通胀将在一段时间内保持高位。”
Tuffley预计，到明年年底，通胀可能会降至央行的目标区间内，届时，通胀已经高出目标区间多达三年。
他说，新西兰房地产市场的复苏确实带来了一些风险。“如果它起飞并推动住房建设成本的加速，或者改善人们的情绪，使财富效应开始回升，人们开始花更多的钱，那么这些事情将导致通胀持续更长时间。”
然而，与澳洲央行看法不同的是，Tuffley并不认为新西兰人的通胀预期脱离了现实。
“央行做了很多调查，结果令人鼓舞。当整体通胀飙升时，通胀预期确实上升了，但它们正在逐渐下降。”
Kiwibank高级经济学家Mary Jo Vergara
Vergara表示，新西兰遏制通胀的战斗进展好于多数分析人士的预期，但仍存在风险。“通货膨胀率已经从7.3%下降到5.6%，所以我们得到了所希望的减速。”
“但要降至2%真的很难。这是一个缓慢的爬行。”
“我们在几周前看到了油价飙升，目前似乎得到了控制，但不能排除中东冲突升级到邻国的可能性，这些国家也是石油市场的重要参与者。这是我们无法控制的风险。”
她表示，通胀率的下行也取决于住房和劳动力市场。如果物价或工资增速高于预期，可能会影响遏制国内通胀的能力。
Vergara表示，长期通胀预期可能已经失控。“长期通胀预期——未来5到10年——高于2%的目标。人们担心今天的通胀会更加持久，这些都体现在预期中。”
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