投资组合中现金的重要性

我们认为在投资周期中这个节点上强调这点十分有必要，因为估值已然偏高，而且这个时候在市场中发现价值也很有难度。

投资的世界就是，一个明智的想法可以让你的资产状况天翻地覆，尤其是涉及到现金持有问题。大多数投资者都认为精明的做法是不停地投资。而事实上，这种固执的思维方式很多时候并不正确。现金才是王道这个说法是有它的道理的，尤其是涉及到投资资本市场的时候。

将所有现金全部投入股票、手持零现金的传统思维是有一个基本前提的。人们不愿意单纯地把收入存进银行，因为这样做根本赚不了钱。他们甚至不满足于投资资本市场换取长期收益（例如股票和债券），因为上涨的幅度抵不过通胀，所以投入资金的购买力还是在下降。这么看传统思维还是有一定道理的。

然而牢握资金也是非常重要的。如果我们坚信我们想买的商品某天会减价，那我们今天可以放弃不买，把钱攒起来等待那个时机到来。这样钱牢牢地被我们掌握在手里，而我们只要坐等价格降低的那天。这和购买股票是一个道理，到最后我们对资金的控制力是增强的。

然而这是有底线的。在投资组合中保持一定的现金量是可以提供极大价值的。不过我并不建议投资者过于依赖现金，也不是任何时候都非得保持定量的现金。在市场中如果有好的买入机会，你也希望将手中的现金投进去创造价值。但是，至少在某些时候持有一些现金是非常必要的，它可以挽救部分损失或是令你的投资事半功倍。这就推翻了“想赚钱就必须一直投资”的传统理念。就如前面所提到的，虽然储蓄带来的收益不多，但是长期来看却增强了资金购买力；所以如果你心仪的股票突然有了抄底的机会，这就是个好消息了。

（文章作者：Chris Conway，Australian Stock Report研究部主管）
（译者：Vivian 校对：Rick）