金融危机以来前所未见！投资者预期美联储降息飞速拥抱2年期美债

市场对美联储十多年来首次降息的预期明显升温，对利率前景最为敏感的2年期美债价格蹿升、收益率急剧下降。

6月3日周一，2年期美国国债收益率连降五日，欧洲早盘交易时段触及1.842%，创2017年12月以来新低，日内最大降幅达到8个基点。基准10年期美债收益率触及2.08%，创2017年9月以来新低。

华尔街见闻还发现，芝加哥商业交易所（CME）的“美联储观察工具”显示，目前美国联邦基金利率期货交易市场预计，今年7月美联储会议决定降息至少一次（含一次和两次）的几率接近52%，一周前只有约18%。

美联储观察工具还显示，市场预计到今年12月美联储年内至少降息一次（含两次及以上）的几率接近96%，一周前约77%。到明年年中，联储将联邦基金利率降至不足1%的几率有6%。

彭博报道称，2年期美债收益率料将创下2008年1月以来最大的两日累计降幅。美债收益率下行反映出投资者对美国经济前景的悲观态度。而投资者以金融危机以来最快速度需求较短期美债的收益是因为，他们坚信美联储会降息，遏制贸易紧张形势带来的后果。而华尔街见闻本周一稍早的文章已经提到，就是因为担心美国经济增长，摩根大通最近刚刚将10年期美债预期收益率从2.4%下调至1.75%，将2年期美债预期收益率从1.4%降至1.3%，并预测美联储将于今年9月及12月降息。

这是摩根大通在特朗普因移民问题而对墨西哥采取关税行动后的最新预测。摩根大通分析师Matthew Jozoff及Alex Roever发出警告称，最新的贸易问题“可能会商业信心产生持久性的破坏性影响”，“对增长的担忧不太可能在短期内消散，实际上可能会进一步加剧 ”。

天风证券宏观团队负责人宋雪涛在华尔街见闻新近发布的专栏文章中提到，今天的美国经济很难与90年代相比：增长上，创新乏力，投资不足，贫富分化，消费疲软；通胀上，财政赤字高企，反全球化倾向严重，商品价格也具有韧性。此次美债倒挂不是“假摔”信号，美国经济仍有较大可能在未来两年内衰退。天风预计短期内美联储降息和加息的可能性均不大，降息最快发生在今年三季度末，建议超配避险资产。