国际货币基金组织点评贷款限速政策（LVR）
财经
摘要于本月公布的的一份文件中，IMF公布了其对119个国家的宏观审慎政策（macroprudential policies）的研究结果。这些政策2000-2013年间施行，其中就包括新西兰2013年起施行的贷款限速政策。 ... ...
后花园新西兰房地产在线3月20日：国际货币基金组织（IMF）在一份文件指出，贷款限速政策（LVR）在经济繁荣时期比萧条时期更有效率。于本月公布的的一份文件中，IMF公布了其对119个国家的宏观审慎政策（macroprudential policies）的研究结果。这些政策2000-2013年间施行，其中就包括新西兰2013年起施行的贷款限速政策。
研究结果显示，无论是以借款人为出发点的政策，如房产价值决定贷款比例（贷款限速政策的另一种称谓）和收入决定债务比例，还是以金融机构为出发点的政策，如对杠杆率和动态准备金的限制，都非常有效。而且这些政策在繁荣时期的效率高于萧条时期。
对亚太国家的宏观审慎政策，IMF指出，当这些政策能够对紧缩的货币政策形成补充时，其效率明显大于它和货币政策背道而驰时。根据新西兰央行的贷款限速政策，首付比例低于20%的房屋贷款，不得超过房屋贷款总数的10%。今年1月份的数据显示，在各商业银行发放的新贷款中，首付低于20%的房贷，只占总数的5.8%。而2013年这一比例还高达24.4%。
新西兰央行引入贷款限速政策旨在降低金融风险，预防低首付房贷比例过高，伤及金融稳定。确保一旦过热的房产市场发生房价下跌，新西兰不至于发生金融危机。3月19日公布的数据显示，新西兰2011-2013年间发放的房屋贷款因为首付比例过低，其风险要高于之前的4年。相对于借贷人的收入，贷款过高，一旦利率上调或收入下降，都会触及金融稳定。数据还指出，新近购房人的债务（贷款）中位数在21.94万，远高于之前购房人士的14.70万。
2014年5月央行指出，如果没有引入贷款限速政策，房价通胀会再高3.3%。央行去年11月份公布的金融稳定性报告指出，在推出贷款限速政策以后，房屋市场已经降温，房价通胀已经从2013年9月的9%，降至2014年9月的5%。即使在房市最火热的奥克兰，房价通胀也从2013年9月的17%，降至2014年9月的9%。而首次购房者的确被贷款限速政策误伤，市面上1%的房产由首次购房者买走，略低于首次购房的历史平均比例。尽管央行宣称政策是成功的，报告依然承认，在房屋供给不足和移民增长的推动下，奥克兰房价依然面临上行压力。标准普尔则认为，新西兰央行会因此继续施行贷款限速政策。
央行将继续考虑是否对房屋投资者采取新政策，提高他们的贷款成本。这将为央行采取其他宏观审慎政策铺平了道路。一些权威人士表示，如果奥克兰房产市场继续过热，新西兰有可能效仿英国，将贷款人的收入和贷款额挂钩。
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