新西兰控通胀告捷，我就一个问题：11月降息75个基点有戏没戏？

后花园10月16日综合报道：

2024年第三季度的消费者价格指数（CPI）同比上涨2.2%，使年通胀率自2021年以来首次重回新西兰储备银行的1%至3%目标区间。

此时此刻，很多人心中只有一个问题：11月降息75个基点有戏没戏？

如果真能降息75个基点，不仅可以缓解广大房贷业主的偿息压力，也势必对2025年的经济增长起到积极推动作用，并进一步促进当前房地产市场的回暖。

那么，本次通胀结果是否足以支持更大力度的货币政策放松呢？

要回答这一问题，我们需要读懂CPI数字背后的意义。

首先，CPI确实从前季的3.3%下降到2.2%，重回储备银行设定的目标区间。但独立经济学家Tony Alexander指出，这一水平在过去30年中只能算是平均水平，表明目前一切进展顺利。

其次，2.2%的通胀率虽然低于储备银行此前预期的2.3%，但这一差距很小，而且从细节来看，并无迹象表明新西兰的通胀风险会降至1%以下。

再看通胀结构，也就是可贸易商品（输入型通胀）和不可贸易商品（国内通胀）之间的区别。

在CPI的650项组成中，大约40%的商品与海外市场相关或受国际价格影响较大。第三季度，这些可贸易商品的价格下降了0.2%，年降幅为1.6%，显示出我们正在进口通缩。

然而，更重要的指标是不可贸易商品的价格走势。同样在第三季度，这一部分的价格平均上涨了1.3%，此前第二季度上涨0.9%，第一季度上涨1.7%。这表明反映新西兰国内价格走势的指标在过去一年中上升了4.9%，说明国内通胀依然较高。不仅远未达到所谓“国内通胀消失”的状态，且仍然偏强。

有鉴于此，Alexander认为除非本地或全球经济出现严重恶化，我们仍可合理预期11月OCR将下调50个基点至4.25%。毕竟在2022年11月，当第三季度CPI比预期高出0.6%时，储备银行将OCR上调了75个基点。而此次的CPI仅比最近的《货币政策声明》预期低0.1%。

Infometrics首席预测师Gareth Kiernan持类似观点。

“鉴于通胀已接近储备银行目标区间的中点，我们预计储备银行将在下个月继续放松货币政策，再次下调50个基点。”

Kiernan指出，未来几周的数据若进一步疲软，可能促使更大幅度的降息，将利率更快恢复到中性水平，因此75个基点的降息也很有可能。

然而，他质疑我们是否在高利率下承受了过久的痛苦。

“储备银行自年初就预测通胀会在2024年底前回落到目标区间，如果当时对预测有信心，应该更早开始逐步降息。”

他认为，尽管年初储备银行希望确保通胀受控的谨慎做法是可以理解的，但如今通胀几乎回到目标区间中点，利率下调却刚刚开始。

“利率下调的效果至少要6至9个月后才能对经济活动产生实质影响，这意味着当前的政策行动最早要到2025年中期才会起到刺激作用。”

他批评储备银行在通胀加速时反应迟缓，不得不在经济周期后期更快、更大幅度地加息，而现在似乎在降息过程中也重蹈覆辙。

ASB高级经济学家Mark Smith预计，CPI通胀将在未来维持在2%左右，甚至可能在2025年初跌破2%。他预计11月OCR将下调50个基点，此后会有一系列25个基点的降息，并在3.25%时结束。

但Smith表示，储备银行的政策调整过于迟缓，带来了经济创伤和大量失业问题。

“最大的遗憾是储备银行在放松货币政策上动作太慢。”

Kiwibank首席经济学家Jarrod Kerr指出，利率的快速上升给企业和家庭带来了痛苦。

“我们已经陷入了长达两年的衰退。随着通胀得到控制，更多的降息可以预期。”

Kerr认为，目前的降息是“必要且应当的”，预计11月将再次降息50个基点。

“这将使OCR降至4.25%，远低于5.5%的高峰。接下来，我们认为储备银行会将OCR降至3%，一个更为中性的水平，甚至可能降至2.5%以应对经济复苏的挑战。

不管储备银行在11月如何降息，可以确定的是，10月降息已经在奥克兰房市掀起一丝波澜。部分中介甚至认为FOMO（错失恐慌）情绪已经回归。

最近在东区Beachlands，Ray White房产经纪人Jacqueline McGearty就因为Open Home参观人数太多而忙得不可开交，甚至叫了4名同事帮忙。

售卖物业位于29 Puriri Road，是一栋1990年代建成的四居室住宅，坐拥5160平方米土地，在当地社区颇具知名度。在90分钟的开放参观期间，有超过100组客人前来。McGearty透露，社交媒体上的热议和大量询问让她预感到人流大增。

“我们不得不提前开放，并一直开放到下午4点。房子外的汽车排得像节日庆典一样。每个人都说这是他们的梦想之家，还说要去买彩票。”

房主自1989年以来一直拥有这处物业，他对大量的参观者感到惊讶，其中许多是真正的潜在买家。McGearty表示，她安排了10次私人看房，还收到了约20个感兴趣的请求。买家被这栋房子的经典设计、海景和大面积土地所吸引。

McGearty还收到来自英国、新加坡、迪拜、美国以及新西兰北地大区、陶朗加和Whitford地区的买家询问。有一位潜在买家甚至在Beachlands和Herne Bay的海滨住宅之间犹豫不决。

该房产的指导价远高于其$350万的CV估价，McGearty认为估值严重低估了房产价值。

“初步反馈的价格在$450万至$600万之间，显示出强劲的需求。”

不仅McGearty注意到买家兴趣上升，Harcourts North West Realty的Diego Traglia也表示，他的团队在一个周末内的询问量增加了35%，每个房产的平均参观人数从3.2组增至5.3组。

Traglia认为市场在8月初已触底，虽然那时判断略早，但目前市场显然已经回暖。

“市场已经转变，相信我的话。我从未遇到过询问量在一周内猛增三分之一的情况。”

他还表示，一些房产的销售也有所进展，包括那些长期未售出的房产。例如一处位于Te Atatu Peninsula的两居室联排在长达八周的冷清后，突然迎来了多个报价，最高报价超出标价$26,000。

另一处位于Massey的房产，由于旁边有一个高压电塔，一度难以售出，但仍吸引了11组人参观，并以高出卖方底价$75,000的价格成交。

在Traglia看来，这种快速销售反映出“错失恐慌”（FOMO）重新出现。许多买家因利率下调而重返市场，他们分布在各个价格区间，从首次置业者到家庭买家不等。

“这些买家之前一直观望，而我告诉他们，现在市场变化快，最好尽早入手。然而他们没听，现在发现确实该早点买。”

Traglia还指出，卖家信心也在恢复，并预计圣诞节前会迎来一波购房热潮。

他给潜在买家的忠告是：“拖得越久，价格就越高，情况就是这么简单。”

尽管价格可能上涨，但他认为市场上房源充足，明年价格不会大幅上升。

责任编辑：番茄捣蛋