窘迫的德银：股价再创纪录新低 股东大会午餐过分寒酸

过去7年间，德银更换了3任首席执行官。Christian Sewing在2018年4月上任。

留给管理层的时间也不多了。上个月，德银和德商银行的合并谈判正式告吹，又消耗了投资者的耐心。过去一年间，德银跌去了40%的市值。

德银不但在德国经济中拥有重要地位，也是全欧洲最重要的银行之一。德银全球的雇员超过9.1万人，管理约1.4万亿欧元的资产。

“大幅削减”投行部门规模

“我会尽全力来提振我们的股价。”德银CEO在股东大会上称。他仍然秉持此前的改革路径，降低成本的同时扩大盈利。

但CEO并未明确“大幅削减”的目标与细节。路透援引四名知情人士消息称，德银计划显著削减美国股票业务，包括主经纪商业务（Prime Brokerage）、现金交易和股票衍生品服务；利率交易业务也是削减对象之一。德银在美国有9275名雇员。

近年来，在亏损压力和监管层的推动下，德银已经显著压缩了投行业务的规模。相对应地，分配到交易银行（Transaction banking，针对企业经营中的结算、融资、现金管理等业务）、外汇和贷款担保等业务的资源则有所增加。

Christian Sewing称，他正在“密切关注盈利且增长的业务”。他在股东大会上特别提到了交易银行，称此类业务通常不被银行重视。华尔街日报援引知情人士消息称，德银高管正在讨论将交易银行与其他投行业务区分开来，凸显其强有力的盈利能力。

尽管德银的投行业务越来越落后于同行，但它仍是该行重要的业务，贡献了52%的营收。

另一方面，德银还对资管业务寄予厚望。CEO表示，希望德银资管能跻身全球前十。媒体此前报道称，德银资管正在与瑞银资管洽谈合并事宜。

德银困境

金融危机过后，德银一直在寻找持续盈利的方式，但一直没有成功。

今年一季度，德银的利润同比上升了67%，但营收下滑了9%，利润上升完全得益于勒紧裤腰带式的成本压缩。发布一季度财报时，德银预计今年的营收规模将持平上年，而此前该行认为营收有望小幅上升。

与此同时，德银一直疲于应对各种诉讼调查。2018年11月，德银位于法兰克福的办事处被德国检察官突击搜查，调查该行是否帮助客户洗钱。德银CEO承认，这一调查对该行声誉造成严重损害。德银此前还卷入了丹麦最大银行丹斯克银行的洗钱丑闻。

2008年以来，德银已经为各类诉讼和罚款，支付了近200亿美元。其中包括2017年与美国司法部达成的72亿美元和解协议，以了结关于德银在2005-2007年期间出售住房抵押贷款支持证券（MBS）的调查。

“寒酸”的股东大会

压缩成本的理念似乎已经深入德银内部。英国《金融时报》的记者，在推特上发布了德银股东大会的午餐。不但是食物种类有些过分单一，餐桌上的德银标志也放错了——逆时针旋转了90度。

*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn），编辑陶旖洁。开通华尔街见闻金卡会员，马上领取2019全球市场机会。