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IBM四季度盈利及一季度指引均超预期,股价盘后涨超7%

财经作者: 36氪的朋友们
IBM四季度盈利及一季度指引均超预期,股价盘后涨超7%
摘要IBM的四季度盈利和收入和今年一季度盈利指引均优于市场预期。财报公布后,股价止跌回涨。

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此前几年,IBM的传统硬件业务萎缩,在努力向更新、增长更快的领域转型,已经有五年销售连续下滑,直到2017年第四季度才止住营收跌势,但在连续三个季度营收增长后,去年10月公布的三季度营收重启跌势,同比下降2.1%。华尔街还下调了去年四季度的IBM营收预期。

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IBM高级副总兼首席财务官James Kavanaugh称,四季度IBM的毛利和税前利润率双双提高。仍然全面预计对软件公司红帽(Red Hat)的收购交易将在2019年下半年完成。中国区营收百分比为“偏低的”单位数。

去年10月29日,IBM宣布以340亿美元、溢价63%收购全球最大开源云平台、“开源先驱” 软件公司红帽(Red Hat),创造了IBM史上最大规模并购以及美国科技史上第三大交易。当天IBM股价跌超4%,收报创2016年2月以来新低,红帽股价暴涨45%,创其最大单日涨幅。华尔街见闻当时文章指出,在销售业绩多年下滑、市值蒸发近1/4之后,红帽成了IBM的“救命稻草”。IBM将通过收购扩张云业务,分析师称红帽将使IBM成为值得信赖的云公司。

IBM的CEO 罗梅蒂辩称,红帽是一家非常优质的公司,它值得这个价格,但市场更加关注的是,吞下红帽之后,IBM能否很好的消化。

不过,收购红帽可能导致其a +/A1信用评级被下调。截至去年末IBM持现122亿美元,债务却达到458亿美元,这意味着IBM可能会产生至少200亿美元的额外债务。金融博客ZeroHedge此前分析称,IBM的净杠杆率将从1.7倍增加到惊人的3.2倍。

宣布收购红帽后,评级机构穆迪表示,将IBM的评级列入可能降级的评级观察,认为收购导致其杠杆大增,脱离了IBM限制整合风险的小规模收购传统。

KeyBanc Capital Markets的分析师Arvind Ramnani上周四报告指出,收购红帽推动IBM成为领先的云服务供应商,大幅提升面对亚马逊、微软和谷歌的竞争地位,但投资者担心两家公司合并后的能力,而且IBM可能高估了红帽的资产。

Zerohege认为,IBM四季度EPS优于预期之时因为IBM利用税收的财技,有效GAAP税率为56%,非GAAP税率却只有12%,只有史上最低水平——2017年四季度的两倍。IBM四季度业绩乏善可陈,投资者看重的是IBM云业务略有好转和一季度指引稍显强劲。

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