中国房地产市场萎靡不振影响经济增长 瑞士银行专家提出解决之道 ... ... ...
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摘要后花园 新西兰房地产在线 10月20日消息,由于温州许多老板的“跑路”，使这个中国东南地区的制造业基地成为了人们瞩目的地方。如今温州的许多企业都无法再像过去那样从国有银行那时获得廉价贷款，因此大批企业濒临破 ...
后花园 新西兰房地产在线 10月20日消息,由于温州许多老板的“跑路”，使这个中国东南地区的制造业基地成为了人们瞩目的地方。如今温州的许多企业都无法再像过去那样从国有银行那时获得廉价贷款，因此大批企业濒临破产。而自今年6月以来，温州的二手房价格已下滑了10%，中国的其他城市房地产市场同样萎靡不振，中国经济下一步如何发展成为了当前的一道新课题。日前，瑞士银行的高级经济顾问乔治•玛格纳斯为英国的《金融时报》撰稿，亮出了他的观点。
玛格纳斯认为，虽然中国的房地产行业总产值占国内生产总值(GDP)的13%，房地产投资的停滞或下降，包括实力较弱的开发商出局和房价的下跌，以及一些国有银行的资本重组都还在可控的范围内。他给出的依据是，2004年，中国就曾成功地放缓了房地产行业的增长，而且当时并没有对宏观经济造成严重影响。
玛格纳斯表示，中国经济真正的问题在于负责基础设施和土地开发的地方政府存在着严重的杠杆贷款，而这些贷款一直被外界称为中国的次贷。这些地方政府在房地产价值和抵押品上拥有巨大的敞口，承担的债务至少占GDP的30%。许多地方政府在今后两年都需要进行大规模的再融资来偿还这些债务，而且很可能出现违约现象。目前中国的监管机构和国家审计署正在审查地方政府约3万亿元人民币的坏账。而目前土地的流拍、土地交易量的下降和房价的下跌可能对中国的投资模式造成极大的影响。
玛格纳斯认为中国已经拥有典型的投资崩盘症状，这突出表现在投资和融资的质量在逐步下降。中国经济投资占GDP的比例已经达到50%，而建筑业和钢材行业的产能严重过剩，这些都是不可忽视的现象。资本存量与产出的比率逐渐上升意味着，中国GDP的增长需要越来越多的投资来保证。
玛格纳斯指出，中国必须转变经济增长模式，将以投资为主、高度依赖信贷的增长模式调整为以家庭消费为基础的发展模式，玛格纳斯也表示，这是一件十分复杂的事，涉及到对资本收入和企业盈利的二次分配问题，因为需要提高工人薪资。同时还要彻底改变汇率、利率和资本市场目前所扮演的角色。制定出让家庭、企业和央行改变储蓄倾向的战略。重要的是，这可能会导致政治分化，因为必须让私人企业、家庭、大学毕业生和农民工等群体受益，就必须剥夺政府官员、国有企业和银行的权力和经济特权。
玛格纳斯表示，中国的领导层即将换届，因此目前并不是很好的改革时机。他认为，随着出口的下降导致中国经济增长放缓，今年冬天中国政府很可能会实施较宽松的经济和信贷政策，并进行新一轮的投资。上周宣布放松对小企业的信贷和税收政策可能是一个信号，玛格纳斯认为，这对一些人来说这可能是利好消息，但对中国的经济再平衡和稳定却不是好事。
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