央行发布DTI最新数据，上线初期市场将承受何种冲击？

后花园5月16日综合报道：

根据新西兰央行（RBNZ）最新发布的DTI数据列，即将引入的新债务收入比限制（DTI）在初期将产生较低的影响。

事实上，目前看来这些限制似乎并不必要，但未来可能会有所改变。

RBNZ最新季度数据（截至3月）显示，高DTI的新抵押贷款数量远低于拟议限制。这与RBNZ早前的说法相符，即DTI限制在初期不太可能“具有约束力”。

当然，这种情况可能会改变，而且不久前高DTI的新抵押贷款数量还在飙升。

众所周知，RBNZ多年来一直希望将DTI指标纳入其“宏观审慎工具包”，与贷款价值比（LVR）等已经广泛使用的措施并列。

在今年早些时候进行了最后一轮公众咨询后，RBNZ表示将在“今年年中”准备好启动DTI政策。这个时间很快就要到来。

RBNZ最初的DTI政策允许银行向以下借款人发放住房贷款：

1）将20%的住房贷款发放给DTI大于6的自住房借款人；以及

2）将20%的住房贷款发放给DTI大于7的投资者。

这些百分比是指新贷款，而不是银行总贷款。

他们还宣布，计划在启动DTI政策的同时放宽贷款价值比（LVR）设置，允许：

1）将20%的自住房贷款发放给贷款价值比大于80%的借款人；以及

2）将5%的投资者贷款发放给贷款价值比大于70%的借款人。

因此，在我们达到这一点之前，现在非常适合看一下借款人的情况。

RBNZ自2017年开始收集DTI信息。这些信息每月收集，但每季度发布一次。从那时起发布的信息大致显示，DTI比率在2017-2019年期间下降，然后在2020-2021年期间急剧上升，最近又下降到较低水平。

我们从一开始就一直关注这些DTI数据，并编制了自己的表格，专门研究首次购房者（FHBs）和其他自住房借款人以超过五倍DTI（被视为“高”DTI）借款的情况，同时我们还研究了DTI超过七倍的投资者。

幸运的是，RBNZ实际上正在针对投资者的DTI超过七倍进行监管，因此我们的投资者表格非常相关。但对于FHB和其他自住房借款人，官方目标将是DTI超过六倍。因此，我们已经开始制作一张表格，显示FHB和自住房借款人中DTI超过六倍的百分比。

出于怀旧之情，我们还继续更新FHB/其他自住房借款人表格，显示超过五倍DTI的最新比例。

与此数据系列的开始一样，我们将最新月份的数据（2024年3月）与上一次发布数据（2023年12月）进行比较，并将这两个数据与2023年3月和2022年3月进行比较。

下表显示了首次购房者和其他自住房借款人新抵押贷款中超过五倍DTI的百分比：

我们认为如何呢？

与2022年3月的数据相比，全国范围内的FHB比例是数据收集以来的最低纪录，那时超过五倍DTI的FHB抵押贷款金额超过了一半。现在我们可能已经达到了“底部”。

但无论如何，让我们继续看看FHB和自住房借款人的DTI超过六倍的情况。这将是DTI引入后的新官方限制。

下表显示了首次购房者和其他自住房借款人新抵押贷款中超过六倍DTI的百分比：

因此，正如我们所看到的，这些数据都远远低于RBNZ设定的20%限制，而且很难在接下来的几个月内发生变化。

但我们也可以看到，两年前，即2022年3月，全国和奥克兰的数据都超过了RBNZ的限制。因此，在那个阶段，这些限制将对抵押贷款产生影响。

无论如何，这是关于FHB和自住房借款人的情况。根据我们之前解释的，我们一直在运行的下一个表格，现在由于我们意外地选择了“正确”的DTI数值七，因此变得更加相关。该表格显示了投资者和具有投资抵押品的自住房借款人中超过七倍DTI的百分比。我们的计算不包括DTI大小未知的（少量）抵押贷款金额。

有趣的是，大多数这些数据与上一季度相比实际上有所增加，尽管仍远低于新限制。但这加强了这样的想法，即也许我们已经见证了高DTI借款减少周期的底部。

因此，我们再次回到了起点。下一站是RBNZ的官方公告，即何时开始实施这些限制。当然，这将使得未来发布的这些数据更加相关。有趣的时刻即将到来。

责任编辑：番茄捣蛋