Model 3需求不足，特斯拉还能猪年大吉么？
财经作者: 华盛证券
摘要Model 3作为特斯拉最畅销的平价车型，其销量对公司的影响是决定性的。
所以，对于Model 3在欧洲的销售来说，这显然是一个非常弱势的开局，而与传统厂商电动车的竞争是背后的重要因素：
中国市场：整体放缓，需求疲软
经过两次降价后，中国Model 3的最低价格已从去年10月的91000美元下跌至上周的64222美元，下跌31%。但对中国消费者而言，新价格可能仍然过于昂贵。
而中国本土也诞生了“中国特斯拉”——蔚来汽车，虽然其品牌价值远不如特斯拉，但它的优点是产品确实便宜。
蔚来享受中国政府补贴，其建议零售价可降低约17％，降幅最高情况可达10000美元。而从下图可见，蔚来还拥有以下优势：
资料来源：JL Warren Capital，Marklines，华盛证券
因此，奥迪、戴姆勒和捷豹将影响Model 3在欧洲和美国的前景，而价格便宜，本地生产和补贴的蔚来将从特斯拉获得部分Model 3的市场份额。所以特斯拉唯一的出路是在中国本土生产Model 3，但距离上海工厂建成和生产仍需要一定时间。 由于欧洲预购订单疲弱，在高端车型的需求耗尽后，特斯拉可能在近期下调欧洲市场的Model 3售价。 中国的Model 3销售可能远低于预期，经过3次降价后需求仍然疲软，如果价格进一步下跌，特斯拉在中国获得的盈利将低于美国。在中国本土生产Model 3将极大地提高盈利能力，但还需要时间。 结合以上来看，特斯拉今年可能没有充分考虑到来自于欧洲和中国竞争对手的竞争，最终或导致产量下降或售价下降，而这两种情况均可能造成2019年的亏损增加。结语
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