关税风暴中，新西兰可能面临三种前景：不排除重回衰退，央行印钞，OCR跌至1.5%

后花园4月15日援引NZ Herald报道

特朗普关税风波愈演愈烈，Kiwibank 的经济学家为新西兰勾勒出了三种可能的情境。

在特朗普宣布“解放日”关税计划、引发全球经济动荡一周多后，与中国的报复性贸易战以及暂时性的关税让步使得投资者情绪变得谨慎，许多人开始思考接下来会发生什么。

上周的90天“停火”协议中，75个国家的关税被削减回最初的10%基本税率，但不包括中国和欧盟。

在最新研究中，Kiwibank 的经济学家评估了特朗普关税政策的“三种情境”：乐观、中性和悲观。

乐观情境

乐观情境是指关税协议很快达成，对全球经济造成“显著但不严重”的影响。

Kiwibank 表示：“如果特朗普能永久性地停留在更温和立场上，那将是好消息。”

“但时间非常关键……市场的不确定性将会结束。而我们将开始评估全球经济受到的损害，这种损害虽然显著，但并不严重。”

Kiwibank 指出，不管最终关税落实在哪个层面，都会对价格产生供应端的影响，同时抑制需求。

“我们设想的乐观情境是一场贸易条件冲击，但影响并不严重。尽管关税部分回撤，中国经济依然受到的打击比美国更大。欧盟也受到一定程度的限制。而连带效应会拖累全球经济增长。”

Kiwibank 的经济学家表示，他们预测的新西兰OCR需要维持在 2.5%。

“即使是最乐观的前景，也需要低于3%。”

中性情境

“我们的中性情境会耗费更多时间。我们预期谈判过程将持续几个月，而不是几周。”

“漫长的谈判将令全球经济持续处于高度不确定状态。市场的波动性将持续存在。”

在这种情形下，全球经济增长将明显放缓，而贸易条件的冲击则通过间接方式波及到新西兰。

“我们的中性情境需要更具刺激性的货币政策设定。央行会更快将 OCR 降至2.5%，必要时甚至会进一步降至2%。”

悲观情境

在悲观情境中（Kiwibank 认为这种可能性最小），新西兰可能会再次陷入衰退，从而需要更大力度的货币政策支持。

经济学家表示，甚至可能需要启用量化宽松（QE）政策，即“印钞”来刺激经济。

在假设双方重新征收关税、接近最初宣布的水平，并且美国、中国和欧盟之间爆发持久且激烈的对抗下，“各国央行将不得不出手应对金融市场功能失调。”

“为了安抚受惊的投资者，央行必须通过印钞购买债券，甚至可能包括其他资产。时间拖得越久，情况就越糟。”

Kiwibank 的经济学家表示，悲观情境可能演变的方式有上千种。

“一切悲观风险最终都将导致美国、中国和欧洲的经济增速大幅下降。全球增长被大幅削减。新西兰面临的贸易条件冲击足以将本国经济拉回衰退。”

“央行可能被迫加入其他央行的行列，成为政府债券的最后买家。甚至可能再次需要实行量化宽松（QE），而现金利率有可能跌至1.5%或更低。”

Kiwibank 的经济学家认为，悲观情境的风险重大，且不容忽视。

“简而言之，我们认为最可能的结果是中性情境，略带一点乐观的可能。”

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