Tony Alexander：房价跌回四年前，新西兰央行或暂缓降息

后花园6月18日综合报道：

以下为独立经济学家Tony Alexander的分析

上周，我梳理了新西兰住宅房地产市场近期走弱的一些原因，这些情况也出现在我每月的各项调查中。现在，REINZ（新西兰房地产协会）提供的数据显示了这一疲软的实际程度。

在新西兰诸多房价衡量指标中，我唯一关注的是REINZ与新西兰储备银行合作开发的全国房价指数。最新数据显示，该指数在5月下跌了0.6%。

这是否值得担忧？如果只看一个月的数据，未必。但如果我们将其与4月的0.3%跌幅和3月的0.6%跌幅一起考虑，就可以清楚地看到全国房价再次出现下降。

我说“再次”是因为2024年曾经出现类似情况。2023年5月至2024年2月，平均房价上涨了约5%；随后一直跌到2024年8月，跌幅接近4%；从那之后至2025年2月，又回升了2.5%。而现在，又下跌了1.5%，整体价格回到2022年底甚至2021年初的水平。

换句话说，平均房价与四年半前持平。在按揭利率自去年8月开始下行的背景下，这种价格停滞很可能主要反映出新房供应激增的影响。

目前挂牌出售的房源数量是2021年中期的两倍以上，市场上房源充足，买家普遍不会有“错失恐慌”（FOMO），这也是影响价格的重要因素之一。

很多卖家眼下正因无法卖出理想价格而沮丧，他们也许会看到近期一些乐观的经济评论，从而期待利率会进一步下行。这类评论大多基于制造业和服务业数据弱于预期。但我建议大家保持谨慎。

首先，我们当前应对月度经济数据保持高度警惕。美国发起的关税战以及中东战争已经扰乱了市场情绪，任何一个月的数据都可能很快反转，因此不宜过度解读。

其次，新西兰一些通胀指标正在逐步抬头，实际通胀率可能会因食品价格上涨等因素再次升至3%以上。新西兰储备银行的首要目标是维持低通胀，以保障健康的经济增长，而不是刺激强劲增长本身。

第三，储备银行很可能从疫情期间的错误决策中吸取了教训。当时因过度夸大经济疲弱迹象、出于“高度谨慎”做出的恐慌性决策，带来了极端的市场波动，对全国成千上万家庭造成了沉重打击。

因此，他们现在更可能选择观察形势，而不是贸然认为新西兰正重回衰退。

第四，从某种意义上说，我们正处在经济传统复苏周期的一个典型阶段——城市里情绪低迷，房价下跌，忧虑蔓延，前景看起来黯淡；但在农村，收益丰厚，信心十足。

历史告诉我们，农村经济复苏最终会向城市传导。这一进程已经开始，首先将在Invercargill和Dunedin体现出来，然后是基督城、New Plymouth、汉密尔顿，接着是奥克兰，最后才是惠灵顿。

除非储备银行的政策委员会仅依据他们在惠灵顿的The Terrace、Lambton Quay和Courtenay Place上所感受到的低迷情绪制定政策，否则他们不会再次大幅放松货币政策。我认为他们将继续观望，或许在未来几个月内都不会采取进一步宽松措施，以便更清楚地了解实际经济走势。

责任编辑：番茄捣蛋