融创上半年利润释放，销售增速放缓

（2019年中期业绩发布会）

核心财务指标上涨 但销售增速下滑

从2016年到2018年，融创的营业收入复合增长率是88%，销售额也从1553.1亿元增至4608.3亿元，实现了75%的复合增长率，成为行业内增长最快的企业之一。

2019年上半年，融创的核心财务指标仍然亮眼，半年实现营业收入768.4亿元，同比增长64.9%；归母净利润102.9亿元，同比增长61.7%。剔除业务合并收益及其摊销、金融资产及投资物业公允价值变动损益、非核心业务的资产减值损失等事项影响后的归母净利润126.6亿元，同比增长128.4%。

但与此同时出现了销售额增长放缓的迹象。上半年融创实现签约销售额2141.6亿元，同比增长11.8%，被保利地产超越。

在业绩发布会上，孙宏斌表示，融资端严控会常态化，将对楼市产生非常大的影响，一些做得不好的项目将会出现流动性问题。

2019年下半年，融创预计将有超过420个项目在售，累计可售资源超5700亿元。孙宏斌定下的目标是保住前五的位置。

放缓拿地

融创中报披露的数据显示，截至8月22日，融创的总土地储备面积约为2.13亿平方 米，权益土地储备面积约为1.42亿平方米，对应的货值预计约为2.82万亿元，平均土地成本约为4307元/平方米。

孙宏斌判断，今年整体土地市场处于下行通道，低点在今年年底或者明年，融创在下半年没有明确的拿地指标，只会拿一些符合战略标准的项目。

重点降杠杆

上半年融创的债务净额与资产总额比率为18.9%，比去年底上涨了3.7个百分点。资本负债比率也涨至67.3%，债务杠杆有所上升。

融创中国行政总裁汪孟德表示，今年、明年、未来，管控公司负债的下降是管理层的重要任务之一，长期负债率的下降是确定的。

截至2019年6月底，融创账面现金1380亿元，刚性到期的有息负债约442亿元，账面现金覆盖下半年刚性到期有息负债超3.1倍。但在账面资金中，有387.6亿元受限资金，实际流动资金覆盖一年内到期有息负债超比率为1.1倍，越过安全性并不多。

融创表示，在目前的土地储备中，有超过83%的土储位于一二线城市，将会成为融创后续实现快速销售、释放经营现金流和利润的重要支撑，并为融创保持充裕的流动性和杠杆率的持续下降提供保障。与此同时，融创会严格控制土地投资，审慎拿地。