通胀数据不达标，降息预期可能落空

后花园1月24日综合报道

统计局今天公布了去年第四季度的通胀数据：CPI季度环比仅上涨0.5%，年度涨幅4.7%，通胀已降至2021年9月以来的最低水平。

不过，尽管整体通胀的回落幅度令人满意，但央行最为关注的数据依然没能达标。

统计局的核心通胀指标（排除某些价格波动较大的部分），称为修整均值指标(Trimmed-mean)，该指标显示，2023 年的核心通胀为4.9%-5%，季度环比的核心通胀介于 0.6% 至 0.7% 之间。

“这表明实际通胀高于CPI 4.7%的涨幅。”

另外，国内部分的非可交易通胀率从6.3%缓慢降至5.9%，高于央行 5.7%的预测。

昨天下午，央行为分析人士举行了一场简报会，解释其核心通胀模型的一些技术细微差别，现场出席人数众多。

这可能说明，经济学家正试图理解央行维持高利率的决定，尽管市场还在期待今年降息。

新西兰央行的货币政策制定者一直警告称，全球都在用力把通胀拉回目标区间，但最后一公里可能难度尤其大。

例如，在经历了大幅回落之后，过去 8 个月美国的通胀率一直在“粘”在 3% 以上的位置。

ASB银行经济学家Mark Smith表示，新西兰央行担心这里发生同样的问题，因此可能选择保持紧缩政策。

“今天的数据表明，国内通胀将需要更长的时间才能降至 3% 以下。”

但BNZ研究主管Stephen Toplis表示，通胀下降的速度不容忽视。

“一年前，年通胀率为 7.2%，这是 2022 年的平均通胀率。情况已经明确逆转，我们认为未来几个季度通胀将继续较快下降”。

食品价格下跌在很大程度上“助攻”了四季度通胀回落，因为在去年夏天暴风雨破坏供应之后，新鲜农产品的成本已经回归正常。

随着大宗商品价格和离岸通胀的放缓，进口食品价格也一直在下跌。食品价格占消费者物价指数 (CPI) 的近 19%，这部分物价在上一季度中下降 1.2%。

去年四季度的运输成本下降了 0.7%。 汽车售价下跌是主要推动因素，另外，汽油价格在整个季度保持稳定也起到了帮助作用。

上行压力来自住房成本，在第四季度的三个月中上涨了0.8%，其中租金价格上涨1.1%，建筑成本上涨0.7%。

包括保险费用在内的杂项商品和服务增长了 1.5%，娱乐增长了 1.1%，这可能是由于旅游业的复苏。

今年的圣诞节销售情况为过去六年来最高，第四季度中，有 16% 的商品打折，而往年这一比例通常为13%或14%。

尽管新西兰经济明显疲软，但大多数分析人士依然预计，新西兰央行将坚持其鹰派立场，不会降息。

ANZ经济学家Henry Russell表示，央行“正在赢得这场战争，只是没有期待的那么快”。

Russell认为，非可交易通胀意外高于央行预计，一定程度上是由于家庭能源账单的价格上涨。

“尽管今天数据显示，非可交易通胀依旧较高，但我们仍然相信这部分国内核心通胀将在 2024 年持续回落。”

12月，央行行长Adrian Orr表示，实际核心通胀是未来的巨大挑战。

“抗击通胀的最后一公里将格外艰难。”

责任编辑：charles