“非洲阿里巴巴”一季报不及预期 开盘大跌近18%

非洲最大电商平台、被称为“非洲阿里巴巴”的Jumia Technologies发布2019年第一季度财报，季度营收3180万欧元，不及市场预期。财报发布后，盘前股价由涨转跌，开盘大跌近18%。

数据显示，一季度公司营收同比增长了12%，达到3180万欧元，高于去年同期的2830万美元，但低于3470万欧元的市场预期；GMV增长58%，市场收入增长102%；运营损失占GMV的百分比提高了3.56个百分点；经调整后的EBITDA为3950万欧元，同比增长30%；毛利率占GMV的比例从去年第四季度的5.6%升至6.5%；公司季度活跃用户为430万，同比增长43%。

值得关注的是，上周就在公司发布财报前，著名空头机构香橼研究公司（Citron Research）的主管Andrew Left发布做空报告，直指Jumia公司存在严重的欺骗行为：

报告指出，Jumia在今年3月递交给美国证券交易委员会（SEC）的IPO招股书，与其2018年10月给投资者的一份保密报告中数据存在“实质性的差异”。

报告称，2017年平台上的活跃消费者为210万、活跃商家为43000，但给SEC的S-1文件却称平台活跃消费者为270万、活跃商家为53000，数字被夸大了20%-30%。

同时，Jumia在去年10月的投资者报告中披露了，2018年所有订单中有41%被退回、未交付或取消，但IPO招股书并未公布这一数据，仅指出“占GMV 14.4%的订单被退回、未交付或取消”。

做空报告分析认为，41%的订单去年被退回、未交付或取消，意味着近30%的订单在2018年被取消。而Jumia主要销售的是电子产品，不应该具有如此高的取消率，因此怀疑其存在欺诈行为。

受此消息影响，Jumia当天股价跳水，收跌19.30%；5月10日盘中，Jumia最大跌幅32.6%，日低触及18.13美元，，较4月17日的盘中最高49.77美元暴跌逾60%；当天收跌8.89%，报收24.50美元。

公开资料显示，Jumia由前麦肯锡员工Jeremy Hodara和Sacha Poingnonnec于2012年创立。其招股书显示，Jumia在非洲六个地区开展活动，覆盖了14个国家，这些国家共占非洲整体GDP（2万亿欧元）的72%以及消费支出（1.4万亿欧元）的71%。除了核心的电商业务，其还提供送餐Jumia Food、酒店和航班预订Jumia Flights、分类广告Jumia Deals、支付业务Jumia Pay和电商物流Jumia Services等服务。

从经营数据看，Jumia目前仍处于高速扩张当中。2018年，其实现营收1.31亿欧元，同比增长38.9%。GMV为8.28亿欧元，同比增长了63.3%。