新西兰财经观察：2012年8月10日
财经
摘要货币：新一轮欧元走低，人们因此待在市场边缘。纽币今天不太走运，很可能跌破近期的买入价水平。周末将至，可能向0.8080附近下行。而开市债券收益率可能没有变化，也可能略有上升。 ...
展望
货币：新一轮欧元走低，人们因此待在市场边缘。纽币今天不太走运，很可能跌破近期的买入价水平。周末将至，可能向0.8080附近下行。
数率：开市债券收益率可能没有变化，也可能略有上升。
回顾
货币：新西兰二季度就业率数字并不稳定，纽币从初始买入价急速下调。昨夜欧元再次走低，交易回到关键点之前纽币曾稍有回升。
全球市场：昨晚基本没有数据发布，市场巩固加强。北半球股票价格稳中有升，债券收益率上涨。期货亦在走高，谷物价格（再度）领涨。美元持续坚挺。
主要问题及观点
西方全线无事。昨晚没有太多新闻，同过去几周种种事件甚嚣尘上相比，相对平静许多。但这确实为停下来反思到底发生了什么以及市场作何回应提供了机会。市场如何解除欧洲的担忧当然非常有趣。市场信心增长，人们认为欧洲央行行长Draghi等人正在围绕一项幕后计划展开工作，以应对债务危机的热点。我们从过去的经验中得出，应对政策容易力度太小时间太迟；但我们同样明白，这些政策通常对阻挡更大的灾难十分有效。在有些情况下，它足以让人安心。本质上这是一种“勉强应付”，市场会随着时间学会接受。这并不是说以后突发事件不会发生，事实上我们对已经完全做好了心理准备。我们甚至上次怀疑是否真的听说了希腊的危机，这件事情几乎已经被人忘却了。然而看起来这些事情产生的影响并不相同。欧洲设法应对危机，寻求收益的人似乎将资本构成转移到股票而非新西兰政府债券等高质量高收益的领域。这种主张是否具有风险？也许吧。但S&P500收益率处在7%左右，同企业债券收益率的差距为上世纪五十年代以来的最大水平，这种转变确实符合逻辑。因此，每周招标（上一周的招标失败了）对新西兰政府债券购买热情的降低可能并不会让人惊讶。但我们不能不论好坏一律摒弃：全球经济走势还没有发出探底信号，所以我们有可能会看到更糟糕的经济数据，它们也许会对债券收益率做出限制。此外对许多投资者来说股票并不在考虑范围之内，所以既然债券收益率在重新估值时上涨，你就可以期待储备经理之类天生的购买者重回到市场了。
其它事宜及引用
在昨天的一次演讲中，新西兰储备银行行长Bollard强调纽币的不佳局面由全球而非本地因素导致，称“非常规政策会导致非常规的副作用。目前我们正在观察大型经济体量化宽松对资本流的副作用以及小型开放经济体的汇率压力。对一个像新西兰一样的国家来说，持续的汇率压力很成问题。”
纽币兑美元：闪电可能打两次
今天清晨纽币祸不单行，买入价处在0.8100左右。昨晚新西兰储备银行行长Bollard关于纽币交易相关资金流十分脆弱的言论会使投资者保持谨慎。
预期区间：0.8080 – 0.8135
纽币兑澳元：在水下
不同时期不同的就业报告足以令买入价跌出0.7690。今天这一水平会为反弹提供不错的机会，处于0.7650附近的纽币投资者会保持耐心。
预期区间：0.7650 – 0.7690
纽币对欧元：再次走低
尽管开市走低，昨晚欧元兑美元还是有所下跌。新一轮上涨很可能会迫使预测纽币下跌的人离开市场。
预期区间：0.6580 – 0.6620
纽币兑日元：回弹不大
纽币较为疲软，今日买入价基本不会改变。如果低于63.50，则买入需求会有所增加。
预期区间：63.40 – 64.00
纽币兑英镑：再次陷入困境
高出0.52的顶部压力今天不会起到什么作用。高于这一水平的纽币卖出者晚上可能会失去耐心。
预期区间: 0.5175 – 0.5205
货币：新一轮欧元走低，人们因此待在市场边缘。纽币今天不太走运，很可能跌破近期的买入价水平。周末将至，可能向0.8080附近下行。
数率：开市债券收益率可能没有变化，也可能略有上升。
回顾
货币：新西兰二季度就业率数字并不稳定，纽币从初始买入价急速下调。昨夜欧元再次走低，交易回到关键点之前纽币曾稍有回升。
全球市场：昨晚基本没有数据发布，市场巩固加强。北半球股票价格稳中有升，债券收益率上涨。期货亦在走高，谷物价格（再度）领涨。美元持续坚挺。
主要问题及观点
西方全线无事。昨晚没有太多新闻，同过去几周种种事件甚嚣尘上相比，相对平静许多。但这确实为停下来反思到底发生了什么以及市场作何回应提供了机会。市场如何解除欧洲的担忧当然非常有趣。市场信心增长，人们认为欧洲央行行长Draghi等人正在围绕一项幕后计划展开工作，以应对债务危机的热点。我们从过去的经验中得出，应对政策容易力度太小时间太迟；但我们同样明白，这些政策通常对阻挡更大的灾难十分有效。在有些情况下，它足以让人安心。本质上这是一种“勉强应付”，市场会随着时间学会接受。这并不是说以后突发事件不会发生，事实上我们对已经完全做好了心理准备。我们甚至上次怀疑是否真的听说了希腊的危机，这件事情几乎已经被人忘却了。然而看起来这些事情产生的影响并不相同。欧洲设法应对危机，寻求收益的人似乎将资本构成转移到股票而非新西兰政府债券等高质量高收益的领域。这种主张是否具有风险？也许吧。但S&P500收益率处在7%左右，同企业债券收益率的差距为上世纪五十年代以来的最大水平，这种转变确实符合逻辑。因此，每周招标（上一周的招标失败了）对新西兰政府债券购买热情的降低可能并不会让人惊讶。但我们不能不论好坏一律摒弃：全球经济走势还没有发出探底信号，所以我们有可能会看到更糟糕的经济数据，它们也许会对债券收益率做出限制。此外对许多投资者来说股票并不在考虑范围之内，所以既然债券收益率在重新估值时上涨，你就可以期待储备经理之类天生的购买者重回到市场了。
其它事宜及引用
在昨天的一次演讲中，新西兰储备银行行长Bollard强调纽币的不佳局面由全球而非本地因素导致，称“非常规政策会导致非常规的副作用。目前我们正在观察大型经济体量化宽松对资本流的副作用以及小型开放经济体的汇率压力。对一个像新西兰一样的国家来说，持续的汇率压力很成问题。”
纽币兑美元：闪电可能打两次
今天清晨纽币祸不单行，买入价处在0.8100左右。昨晚新西兰储备银行行长Bollard关于纽币交易相关资金流十分脆弱的言论会使投资者保持谨慎。
预期区间：0.8080 – 0.8135
纽币兑澳元：在水下
不同时期不同的就业报告足以令买入价跌出0.7690。今天这一水平会为反弹提供不错的机会，处于0.7650附近的纽币投资者会保持耐心。
预期区间：0.7650 – 0.7690
纽币对欧元：再次走低
尽管开市走低，昨晚欧元兑美元还是有所下跌。新一轮上涨很可能会迫使预测纽币下跌的人离开市场。
预期区间：0.6580 – 0.6620
纽币兑日元：回弹不大
纽币较为疲软，今日买入价基本不会改变。如果低于63.50，则买入需求会有所增加。
预期区间：63.40 – 64.00
纽币兑英镑：再次陷入困境
高出0.52的顶部压力今天不会起到什么作用。高于这一水平的纽币卖出者晚上可能会失去耐心。
预期区间: 0.5175 – 0.5205
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