新西兰财经观察：2012年7月31日

        利率：今日纽币利率可能开盘下跌1-2bps，昨日大跌了8-10bps.

        回顾

       货币：昨日顶端试水失败，市场迅速转入观望期。昨日由于很多人都在等待央行数据，市场活力紧缩。

       国际市场：昨夜市场较为安静，交易额较小。本周美联储和欧洲央行会进一步采取行动，在此之前市场可能继续较为安静。欧洲斯托克指数昨夜再涨1.7%，自从Draghi的言论发布以来该指数已累计上涨8.4%. 核心债券进一步巩固，市场开始怀疑欧洲央行是否会采取更加强硬的手段，之前欧洲央行采取的措施都没能成功阻止欧债危机的蔓延。德国10年期国债收益率下跌了2bps，跌至1.37%。美国国债收益率上涨了5bps，涨至1.50%. 欧元继续下跌，跌至1.2250。相比之下，西班牙十年期债券继续下跌，跌至6.53%. 其他市场方面，玉米价格上涨了2.6%，再创历史新高，比6月中期价格高出了61%.

       关键问题及观点

       暴风雨前的宁静？

       市场期待周四欧洲央行会议的召开，该会议能给市场带来希望或是恐惧。关于欧洲央行改变游戏规则的希望较高，欧洲央行可能会巩固欧盟边界，补救欧债危机。对此我们仍然持怀疑的态度，昨夜德国官方再次表示反对发行欧洲债券或其他共同债券，尽管德国完全信任欧洲央行的运作。德国总理默克尔的联合条约也反对了目前的提议。Draghi继续寻求支持，和美国财政部长Geithner于周一会面。

       早些时候，Geithner和德国财长Schaeuble会面，欧盟领导同意尽一切可能支持欧元区，但要求进行改革。Draghi的提议包括欧洲稳定机制和欧洲央行购买各种主权债务。然而，Draghi承受不起令市场沮丧的风险，或者使得欧洲危机进一步升级。

      其他问题及汇率预期

       意大利拍卖47亿纽币的5、10年期债券，收益率分别下跌了55bps和23bps。（认购倍数1.34倍）三驾马车可能扩大在希腊考察行程，直到希腊政府完成了2年削减115亿欧元的财政紧缩计划。

       美国市场公开委员会今夜开始为期2日的政策制定会议。会议的指导意见是将利率在2014年期保持低位。或者将储备银行准备金率从0.25%降至0。

       NZD/USD: 小幅周旋

       纽币昨夜波动幅度较小，重返0.81大关失败。今日交易额度较小，并可能试水新阻力点，市场还在等待央行的指导意见。

       预期区间: 0.8050 – 0.8100

       NZD/AUD: 艰难地上涨

       昨夜澳元波动幅度追上了纽币，目前两者波动差距较小。评论者可能难以区分这两者的趋势和差距。

       预期区间: 0.7692 – 0.7722

       NZD/EUR:失速...

       昨夜这组利率突破0.66后并不稳定。今日高于之一关口的试水充满了困难，纽币卖出加剧。

       预期区间: 0.6570 – 0.6610

       NZD/JPY

       未来这组汇率波动区间较小，很难触及1：64关口。未来买者可在低于1：63的时候入手，今日波动区间较小。

       预期区间: 62.95 – 63.55

       NZD/GBP: 空置

       这组货币交易量较小，交易欲望不强，目前波动区间仍较小。纽币顶端卖家可能需要降低预期至0.5160，这可能是封顶点位。

       预期区间： 0.5120 – 0.5160