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中国经济转型对新西兰是福是祸?

财经
中国经济转型对新西兰是福是祸?
摘要分析中国经济是一件困难的事,考虑到经济数据滞后、中国政府干预以及缺乏市场定价后,要判断中国经济未来走势更加困难。

      后花园新西兰房地产在线10月24日:分析中国经济是一件困难的事,考虑到经济数据滞后、中国政府干预以及缺乏市场定价后,要判断中国经济未来走势更加困难。中国经济传导机制难以按照传统经济模型分析,因此不免得出分析困难、结论可行性低的认知。

      自2015年7月份中国股市暴跌,各种负面报道声称“中国梦”结束了,全球经济衰退即将来临。毋庸置疑的是中国经济的确面临严峻的挑战,其中包括:债务水平太高、过度投资于不良资产、传统行业增长放缓(比如:房地产与制造业)。解决这些问题需要时间,从中也可能会引发数次市场波动。

      2013年10月份,在北京召开的十一届三中全会上提出了长期政策议程,为思考经济转型提供了框架。改革的目的在于迈向更可持续发展的经济,增加对环境、社会以及治理的关注,不再像以往一样,以追求GDP高增长为目标。

      改善社会及环境的政策与以投资拉动经济增长这两种政策显然各有利弊。中国政府已经开始实施多项新政,并关注由此产生的影响。新政会产生出难以预料的影响,尤其是以中央制定发展计划的模式已经延续了几十年。任何管制上的放松都要求逐一执行以评估改革的影响。

      传统经济随着投资缩减遭受最直接的影响,关注环境迫使重工业降低排放。这影响澳大利亚原材料出口,尤其是铁矿石出口。尽管制造业仍是中国最大的产业,但消费性服务业也在稳定增长。零售业稳步增长(8月份年涨幅为10.5%),非制造业也积极发展,最新PMI为53.4(超过50被解释为经济扩展的讯号)。

      从图标1中,可以看到旧经济发展面临压力,自2013年改革后就持续下降;新经济(比如:生产清洁能源,出口车辆、药品消费以及生产通讯设备及电脑)走势强劲;两者平均后走势平缓。


      中国中产阶级崛起,消费环境改善对新西兰而言是利好消息。不同于澳大利亚,新西兰出口中国主要是农业产品与旅游业。这两个行业都会受益于中国更好的社会福利保障体系,因为更好的社保体系会提高消费者信心,增加海外旅游支出以及增加对新西兰乳制品的需求。

      我们需要考虑不稳定因素对新西兰经济产生的冲击,比如:假定中国经济硬着陆(中国GDP增速下降至3%不是预期的6%~7%)。虽然硬着陆可能性不大,但若发生将对中国及世界经济将产生重大影响。研究人员估计中国硬着陆将会减少新西兰GDP增长0.9%。新西兰纽币汇率具备弹性,若中国经济硬着陆会引发纽币大幅贬值,形成经济缓冲区。

      图标2展示了若中国经济硬着陆(GDP增速为3%),各个国家GDP受影响情况。新西兰以及澳大利亚因汇率具备弹性所受影响较小,能源出口国以及本国货币与美元挂钩的国家受影响最大。

 
      总而言之,中国从投资拉动增长转向鼓励服务业发展带来的不稳定因素或将再度引发市场恐慌。然而,长期来看,这对新西兰是利好因素。
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