新西兰商业信心虽上扬 经济增长却背道而驰

　　后花园 新西兰房地产在线 4月11日，援引www.interest.co.nz的报道: 新西兰一季度商业信心上涨，但数据却显示经济萧条； NZIER称官方现金率或将保持现状至2013年中

　　新西兰期待商业复苏，目前对未来发展前景乐观程度已达到2011年6月以来的最高水平，可经济形势却在向着相反的方向发展。

　　在过去的三年中，新西兰商业预期一直比现实更加乐观。最新一期NZIER商业态度季度调查（QSBO）显示，2012年一季度 Canterbury之外地区产能压力减轻，经济发展迟缓。

　　NZIER 首席经济学家 Shamubeel Eaqub表示，自己仍然坚持对新西兰官方现金利率将于明年中旬调高的预期，但又警告说除非全球经济好转，这项政策可能会来得更迟。

　　他的观点与众不同。新西兰银行大多数的经济学家以及整个市场都认为，第一次升息要会出现在今年12月，或者是2013年年初。

　　乐观态度上升，经济依旧萧条
　　
　　最新QSBO表明，新西兰今年头三个月当中大众对商业的信心越来越强，NZIER商业信心指数大大上涨。去年四季度还只有1%的公司对未来一年的经济形势持乐观态度，本年一季度这个比例已经上升到了24%。

　　Eaqub说，公司实际交易活跃度在这一季度中从-3%回升到0%，这与年度经济增长1.8%左右的程度相吻合。

　　Eaqub还表示，调查显示大多指标持平不变，这表明经济正在缓慢而不均匀地回升。经济复苏脚步一直平缓，在过去九个月中也没有得到加速。

　　“尽管Canterbury劳动力依然短缺，但劳动力市场依旧保持总体稳定。这与就业及工资的缓慢增长也相适应。”Eaqub如是说。

　　“在各个领域，经济情况都不乐观。”

　　服务业以历史低速逐步复苏；制造业虽然出口一般但国内销售还在恶化；零售业增长放缓，不断积压的存货与下跌的价格表明了市场需求的萎缩；建筑行业也不景气，建材业的衰落抵消了建筑业的一点回升。

　　产能压力下降，投资意愿降低

　　Eaqub表示，产能压力主要集中在Canterbury，但全国其他地方产能压力都在缓解。

　　“这与被抑制的消费价格通胀相一致。制造业者产能利用率上升，但对建筑工人来说却下降到了1991年底以来的最低水平。”
　　
　　“剩余产能如此之多，投资意愿，特别是在机械设备方面投资意愿的下降就在情理之中了。但这又与高汇率构成了鲜明对比，因为较高的汇率会使得进口成本降低。在经济循环的当前阶段，商业投资理应掀起一波高潮。”

　　“而投资热的缺失表明，经济复苏速度缓慢。”Eaqub总结道。

　　2013年中以前官方现金率保持不变

　　Eaqub表示，新西兰央行将“在一段时间以内”保持官方现金率不变，QSBO显示经济复苏缺乏活力，还伴有中等程度的通货膨胀。

　　QSBO显示，57%的金融市场受访者预期明年利率上扬。

　　“这又与官方现金率将在2012年底或2013年初缓慢上升的预测一致。NZIER认为，央行将把利率维持更长时间，因为经济复苏仍然无力，物价上涨也受到了压制。”Eaqub说。

　　Eaqub表示，“通胀压力受到抑制，Canterbury以外地区价格上涨缓慢，商品零售价大幅下落，这些都表明近期通胀压力会较为缓和。产能压力的缺失说明中期通胀也会得到抑制。”