储备银行宏观谨慎政策不存在阴谋论
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摘要新西兰储备银行在5月份的金融稳定性报告中，宣布了一系列宏观谨慎政策，包括将为银行面向住房类地产投资者贷款确立新的资产类别；奥克兰低首付贷款不超过新增贷款的10%，其他城市酌情放宽；奥克兰居住类地产投资者首 ...
后花园新西兰房地产在线5月20日 ：新西兰央行在5月发布的金融稳定性报告中，出台了一系列宏观谨慎政策，包括将为银行面向住房类地产投资者贷款确立新的资产类别；奥克兰低首付贷款不超过新增贷款总数的10%，其他城市酌情放宽；奥克兰住宅类地产投资者首付不低于30%。
市场普遍猜测储备银行5月出台这一系列旨在“冷却”奥克兰房市的措施是为了能在6月即将推行的货币政策中宣布降息。尽管央行或将因为通胀率过低而下调存款利率，但要让央行将宏观谨慎政策与货币政策作为直接替代品运行仍不切实际。调整利率是央行目前最行之有效的政策工具。绝大多数情况下，央行会综合考虑，三思而后行。
货币政策与金融稳定政策是截然不同的，这也是为何国际上各国都纷纷设立独立机构实施这两种政策。举个例子，在澳大利亚，澳洲联储执行货币政策而澳洲审慎监管局执行宏观谨慎政策。货币政策旨在调控CPI指数，即未来经济的大局观和将通胀率控制在目标区间内，是宏观经济学家关注的问题。而金融稳定政策是指银行系统的稳定以及对风险的掌控力度，是银行分析师与风险经理关注的问题。
许多市场评论员与银行经济学家通常关注央行经济部门，分析货币政策，也常常从这个角度评估每一项政策。这也是大多数储户所希望看到的：未来OCR走向如何，而不是未来将面临那些市场风险。
ANZ银行经济认为储备银行将在6、7月降息，有四个理由：纽币估值高、通胀率低、乳品价格疲软以及冷却房产市场的宏观审慎措施。事实上，我们过多关注了房产市场，拉动GDP增长才是经济发展的重心。回顾央行5月份出台的宏观谨慎措施，我们可以将它定义为极具创新与目标性，但并不能切实解决住房危机。房产泡沫的威胁依然存在，需要新西兰政府与央行从多方面制定应对策略，更多地增加房屋供应，从根本上解决房市供不应求这一大难题。
央行在何种情况下会降息？Harbour Asset Management资产管理公司认为，2015年新西兰央行降息的可能性最大。然而，即便央行降息也是因为CPI通胀率太低，而并非市场所猜测的阴谋论。
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