央行降息后，低利率时代会到来吗？NZ经济学家最新分析，房贷家庭注意了

后花园2024年4月24日援引oneroof网站报道：今天，新西兰独立经济学家Tony Alexander分析了房贷利率的前景。他说，自1980年代以来，新西兰货币政策收紧时期的主要特征之一就是纽币的快速升值。回顾历史，新西兰的高利率往往会引发寻求高收益的短期资金流动，这会间接推动纽币升值。

纽币走强将给出口商带来盈利方面的影响，尤其是那些主要将加工程度最低的大宗商品运往海外的初级部门，并导致出口收入下降。

货币政策收紧带来的痛苦往往会从出口领域开始，然后缓慢地向城市地区传导。

然而，本轮周期的情况却大不相同。在新西兰利率强劲上升的同时，海外利率也在迅速上升。这意味着我们没有看到海外资金流入新西兰市场，纽币目前的平均汇率比三年前低5%以上。

这对出口商来说是件好事，因为他们没有感受到额外程度的货币政策痛苦。但这对有抵押贷款的房主来说却是个坏消息，因为这意味着高利率对经济的抑制，最终由特定群体来承担，而非像以前那样由大家来分担。

从表面上看，这似乎是一个很好的情况，因为增加出口和保持出口基础往往是实现良好经济增长和长期家庭收入增长的最佳途径。但在新西兰，我们似乎未能实现这些结果。

早在1970年代，新西兰的商品和服务出口占经济规模的比例平均接近24%。这一比例在1980年代和1990年代提高到平均29%，在2000年初提高到31%，在2010年代提高到28%。如今是24%，在疫情之前是27%。

即使新西兰的货币最近受到抑制，过去20年来该国对中国出口的强劲增长，以及水产养殖、水果栽培和园艺等行业的发展，我们也未能在整体经济增长的同时扩大我们的出口基础。这是一个问题，因为家庭支出的变化对新西兰整体经济表现的影响越来越大，而当家庭减少开支时，出口商的表现并不像以前那样好。

这一特殊周期对房地产市场的主要影响是：与其他情况相比，房市将出现更大的疲软，并且在收紧和放松货币政策时，更依赖于央行对消费和住房的长期控制。这意味着，任何人都不应该假设，一旦利率下降，会马上进入一个新的黄金稳定期，或者房价周期将就此稳定下来。

Alexander认为，从现在起，波动性将一直伴随着我们，但如果备受期待的宽松周期开始，情况可能会有所不同，他希望降息在今年年底之前发生。

（责编：Gloria）