ASB调低房价预期，预计市场明年“适度”复苏

后花园7月9日综合报道：

ASB经济学家预计家庭支出和房地产市场将在2025年出现“适度”复苏，并希望家庭在近年来“有所学习”。

在《ASB家庭展望》7月刊中 ，ASB高级经济学家Mark Smith表示，希望家庭未来的决策能够基于对家庭收入、房价和借贷成本的“更现实的展望”。

他称新西兰家庭目前面临的许多困难是消费支出和房地产市场狂热的“后遗症”。这种狂热发生在2020年末至2022年初，人为地推高了行业，是导致新西兰通胀升级和储备银行（RBNZ）将官方现金利率（OCR）上调525个基点的一个因素。

“与Covid相关的边境关闭减少了海外支出选择，并导致劳动力市场异常紧张。利率下降鼓励家庭提前消费。房地产市场激增，房价从2019年末到2021年底上涨了45%。家庭在Covid-19封锁期间也积累了大量储蓄。”

“房地产市场陷入低迷”

“音乐总有停止的时候，我们现在正处于Covid-19后的调整中。较高的利率成为刹车器，大幅降低了房地产市场的势头、房价和家庭支出。按通胀调整后，房价已经较2021年底的峰值下降超20%。家庭储蓄缓冲逐渐消耗，家庭难以维持生计。按人均计算，家庭支出量已经下降了5%，并有望在2024年进一步下降。耐用品支出的人均下降更大。”

“家庭部门已经进入休眠状态。房地产市场陷入低迷。消费者仍然非常谨慎，不愿意在财务上过度扩张。面临的成本增加有所减少，但压力的来源正在转变。企业可能会保留劳动力，期待需求增长，但随着经济前景恶化和盈利压力增加，招聘计划正在重新评估。”

“2025年家庭支出和房地产市场的复苏不太可能重复2021年与Covid-19相关的激增，但应该更持久。”

在Smith看来，虽然家庭部门和房地产市场正在从“Covid-19相关的过度”中恢复，但仍然“前方有一些短期痛苦”。

“我们预计家庭部门在今年余下时间将保持休眠状态，家庭部门活动和房地产市场将停滞。新西兰失业率可能在2025年年中达到6%。”

“家庭部门的收缩将意味着其他经济部门有更多的增长空间，而不会给新西兰通胀增加额外压力。冷却的劳动力市场将有助于进一步降低新西兰核心通胀。年度CPI通胀率有望在2024年下半年降至3%以下，核心通胀率也将很快跟随。成本压力在某些领域可能仍然很大，比如保险和地方政府税费，但对工资和物价的影响应该是适度的。”

ASB经济学家上周正式修改了他们对OCR的降息预测，从早些时候认为的2025年2月，调整到今年11月，因为对经济和就业的风险正在增加。

Smith表示，降息应有助于支持消费者情绪和整体家庭支出。

“新西兰储备银行自然会谨慎行事，但也希望让5.5%的OCR接近3.5%的中性水平，以避免对劳动力市场和整体经济造成过度伤害。尽管如此，我们不认为在降息后会出现传统的宽松周期。”

房地产市场未能复苏

Smith还指出，尽管存在许多“顺风因素”，但房地产市场在2024年未能复苏。人口增长强劲（但放缓）、住房短缺的前景、政府对住宅投资者政策的微调、借贷成本的下降以及与2021年底峰值相比更便宜的房价都未能激发市场。

“逆风似乎占据主导地位。尽管房价下降，但住房可负担性仍然紧张，租金收益低于资金成本。更高的债务服务成本、大量未售出的库存、降温的劳动力市场背景（失业率预计将在2025年年中超过5.5%）和放缓（但高企）的净移民将限制潜在的房地产市场上涨。许多在高峰期购买的家庭现在可能面临负资产的风险。”

“我们已经调低了房价预期，预计新西兰房价将在2024年基本持平，并在2025年略有增长。较低的抵押贷款利率将有所帮助，但房价的适度增长将是因为收入增长而非借贷相关。从长远来看，这更具可持续性。要到2025年底才能超过2021年的名义房价峰值，并且要更长时间才能达到新的通胀调整峰值。”

责任编辑：番茄捣蛋