专家警告：央行降息若不及时，或致新西兰陷入通缩

后花园10月1日综合报道

经济学家警告称，季度商业意见调查 (QSBO) 显示出疲软的价格数据后，央行面临通胀过低的新风险。

虽然商业信心在ANZ的月度调查和新西兰经济研究所的 QSBO 调查中有所增长，但这种增长是在基数较低和预期降息的推动下实现的。

实际数据显示，大多数公司在第三季度处境艰难，许多公司预计未来三个月不会改善。净 32% 的公司报告 9 月份交易活动减少，净 2% 的公司预计 2025 年最后一个季度的情况会更糟。

净 41% 的公司报告称成本增加，但只有 3% 的公司能够转嫁成本。这导致企业利润下降，迫使大约三分之一的公司裁员。

周一，ANZ的商业调查成为头条新闻，信心水平飙升至 10 年来的最高水平，人们因此担心央行可能不愿进一步降息，以遏制经济热潮。

但该调查询问的是未来一年的情况，而 QSBO 只关注当前和前几个季度的情况。结果显示，这两个季度的情况仍然很疲软。

BNZ 市场研究主管 Stephen Toplis 表示，调查结果看起来非常糟糕，以至于央行面临通胀低至目标以下的风险。

BNZ团队此前预测明年年底通胀率为 1.7%，而在 9 月份 22% 的商家报告降低售价后，这一风险进一步增加。

“目前仅有 7% 的受访者打算提高销售价格……我们认为，这一幅度与年度 CPI 增幅降至 1% 以下相符。”

紧急着陆

该调查提供了证据，表明随着利率下降，经济将复苏，但过剩产能耗尽并产生通胀压力还需要一段时间。

多年来，央行的政策制定者一直未能实现通胀目标，因此迫切需要鼓励经济增长，以避免再次在通胀目标上遭遇失败。

“虽然我们现在大肆宣扬 50 点的降息，但必须承认这是一个大胆的呼吁，保守的央行很容易退缩。”

大多数经济学家预测 10 月份的会议上将降息 25 个基点，使OCR降至 5%，但市场倾向于降息 50 个基点。

ASB 经济学家Mark Smith表示，他不排除降息 50 个基点的可能性，因为经济仍然困难，“迫切需要”更宽松的政策。

他认为，QSBO 的结果会让央行担心通胀可能很快跌破 2% 的目标，并在中期内稳定在这一低位。

其他人，如ANZ的Miles Workman，认为信心的急剧反弹提醒人们，货币政策是双向的。

“只要产能指标在反通胀区域停留的时间足够长，足以防止反通胀进程停滞在过高的水平，那么央行应该可以放心地按照 8 月份货币政策声明中列出的路径谨慎行事”。

ANZ 和 NZIER 都认为，央行很可能会在下周的会议上降息 25 个基点。

新西兰走出困境了吗？

除了这两项调查外，财政部还在 9 月份会见了企业和其他组织，为 12 月将要发布的经济和财政更新做准备。

财政部写道，企业的“普遍感觉”是经济“处于或接近”经济周期的底部。

“企业预计 2024 年剩余时间的需求和活动将疲软，但 2025 年将回升，因为利率下降会刺激家庭支出和商业投资。”

零售和餐饮业尤其悲观，一些公司报告称其活动比全球金融危机期间更弱。

自降息以来，住宅建筑公司收到的业务咨询量有所增加，但尚未转化为销售额。

“公司认为需要进一步降息，以让开发商和家庭有信心‘扣动扳机’购买新住宅。”

通胀压力总体上有所缓解，但价格压力仍然存在。例如运输成本、保险、电力和利率。

财政部表示，其中一个关键结论是，企业认为经济状况目前疲软，但预计会改善。

Kiwibank 经济学家表示同意，但警告称，企业信心的提升是由进一步降息的预期支撑的。

“前景已经改善，但当前需要央行进一步降低利率，迅速采取措施，以避免新西兰经济和劳动力市场进一步出现不必要的疲软。”

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