最新调查结果堪忧，央行决策悬念加剧，降息计划或遇阻

后花园5月21日综合报道

一项大规模调查结果显示，新西兰各行各业的企业普遍预计，未来不同时间段的通胀水平将持续走高。

储备银行（RBNZ）发布了最新的季度调查：“Tara-ā-Umanga企业预期调查”，结果与上周五发布的长期预期调查结果相似。这给RBNZ即将在5月28日召开的官方现金利率（OCR）审议带来了新的挑战。

RBNZ为这项新调查投入了大量心力，希望它未来能成为重要的决策参考依据。

这项调查的一个显著优势，也是其未来有望产生较大影响的重要原因，是其极高的回应率。

此次季度调查由Research New Zealand – Rangahau Aotearoa代表RBNZ，在636家涵盖多个行业的企业中开展。

调研工作于2025年4月22日启动，紧随新西兰统计局4月17日公布的一季度消费者物价指数（CPI）数据之后。该季度的年通胀率为2.5%，较2024年第四季度的2.2%有所上升。

根据调查摘要，整体来看，企业对未来各个时间段的年度CPI通胀预期均有所上升。

一年期平均通胀预期从上季度的2.25%提升了19个基点，达到2.44%。

两年期平均通胀预期则从2.47%微升7个基点，至2.54%。

五年期和十年期的平均通胀预期分别升至3.06%和3.94%。

RBNZ通常密切关注两年期通胀预期的变化。虽然本次调查显示该数据上涨了7个基点至2.54%，但仍在RBNZ设定的1%至3%目标区间内，因此影响尚属温和。

然而，调查显示各时间段通胀预期均向上攀升，这无疑让RBNZ感到忧心。

RBNZ致力于抑制未来通胀预期的上升，因为这种预期会促使企业预备涨价，个人申请加薪，进而真正推高通胀，形成自我强化的循环。

在发布此次调查结果的配套材料中，RBNZ强调，通胀预期非常关键，“因为家庭和企业会将他们对通胀的预期反映到价格和工资的设定中”。

“提升通胀预期调查的质量，是我们对2022年货币政策制定与执行评估的重点回应之一。那次评估发现，提升数据质量是支持高质量货币政策决策的关键。”

至于RBNZ将如何采纳此次首批调查结果，人们将会在下周的OCR会议中得到线索。

市场普遍预测，RBNZ将在5月28日将OCR从3.50%下调至3.25%，但更受关注的是其对未来利率路径的指引。有部分经济学家呼吁年底前将OCR降至2.50%，不过此次调查结果可能会令这一预期受到质疑。

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