央行重审OCR：本周降息已无悬念，前景预判充满分歧

后花园2月17日援引RNZ报道

经济学家和金融市场几乎一致认为，新西兰央行将在本周降息50个基点。但专家表示，这可能是本周期的最后一次大幅降息。

路透社对33位经济学家的调查显示，其中32人预计新西兰央行将在周三宣布降息50个基点，使 OCR 降至3.75%。这将是央行连续第三次大幅降息。

大幅降息将给贷款家庭带来利好，能够减轻他们的利率负担，同时也将帮助企业销售回暖。

尽管市场几乎确信本周将降息50个基点，但2月份之后的降息前景仍存在一定的不确定性。

ASB首席经济学家Nick Tuffley表示：“我们的基本预期是，新西兰储备银行将在4月和5月的会议上分别降息25个基点。”

“我们假设未来的经济数据将继续支持央行保持信心，认为通胀将继续受到控制。目前来看，央行在两种选择之间的风险相对均衡——要么拉长降息间隔，要么再降息50个基点。但最终决定仍将取决于实际的经济情况。”

Tuffley表示，新西兰央行的降息周期已经接近尾声，并指出长期批发利率的下降趋势已经停滞。

“现在的风险不再是一边倒的降息，央行可能不会像市场预期的那样进一步大幅降息。此外，特朗普的政策也在一定程度上推动了全球利率的上升。”

另一个影响因素是，过去一年许多借款人选择了短期固定利率，以等待未来利率下降。如果这些借款人集中在同一时间更换贷款利率，可能会对批发利率施加上行压力，进而推高银行贷款利率。

ANZ最新预测显示，在本周降息50个基点之后，4月份还将有一次25个基点的降息，使OCR降至3.5%。

ANZ首席经济学家Sharon Zollner表示：“无论如何，我们预计央行将在OCR接近其中性区间（2.5%-3.5%）时，开始采取更谨慎的态度。除非未来经济数据出现显著下滑，否则本周很可能是最后一次大幅降息。”

然而，Kiwibank认为，仍需要进一步降息。

金融市场普遍预计，OCR将在第三季度降至3%。

然而，市场和经济学家的预期与央行最新的OCR预测存在一定差距。根据央行此前的预测，到今年年底，OCR将降至3.5%，这意味着全年将总共降息75个基点，其中50个基点将在本周实现。此外，央行的预测显示，OCR将在2027年降至3%。

Kiwibank首席经济学家Jarrod Kerr表示：“我们从一开始就不认同央行的降息路径预测。随着通胀率几乎已经达到2%的目标，我们认为央行应当停止紧缩政策，将货币政策调整至中性水平。”

央行估算的“理想利率”——即既不会过高也不会过低的利率水平——大约在3%左右。

Kiwibank认为，央行在去年11月公布的OCR预测过于鹰派。

“因此，我们预计央行将进一步下调OCR的预测路径，并加快降息步伐。换句话说，我们预计央行将更早、更大幅度地降息。我们的观点保持不变，我们认为今年需要降息总计125个基点，将OCR降至3%，甚至可能需要更多。”

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