Airbnb的新冠危机

2020年Airbnb本应无往而不利。

2020年，我们设想中的Airbnb本将是今年最热门的新股，估值超过500亿美元，持有年底到期期权的数百名员工一夜暴富，而联合创始人兼首席执行官Brian Chesky之前做出的不提前上市的决定则着实英明。

然而，新冠疫情的大流行让这一切几乎都成了空谈。

据了解公司财务状况的知情人士透露，由于全球旅游业几乎停摆，这一民宿短租平台巨头预计今年上半年将亏损10亿美元，其私募市场的估值也在下降。3月下旬，在一次与员工的视频会议上，有人问公司是否会考虑裁员。“一切皆有可能。”Chesky回应说。

Airbnb联合创始人兼首席执行官Brian Chesky 图源：Vox

4月6日（星期一），Airbnb宣布其从私募股权投资公司Silver Lake及Sixth Street Partners获得10亿美元融资。《华尔街日报》周二报道称，Airbnb获取这笔资金的代价很高昂：10亿美元的债务，利率超过10%。据知情人士透露，一些投资者拒绝注入新资金是因为Airbnb不肯撤除Chesky首席执行官的职务，而另外一些则是不满意募资条款。Silver Lake和Sixth Street Partners声称，他们对公司业务和现有领导团队充满信心。

Airbnb尚未宣布其公开募股计划，但是部分投资者认为今年不会实现。“今年不可能。”总部位于伦敦的All Blue Capital合伙人Matt Novak说。

同时，由于取消政策调整引发的混乱，拥有全球700万套房源的Airbnb与房客和房东之间的关系日益紧张。在房客抱怨取消在被隔离的城市预订的房源却无法获得全额退款后，Chesky调整了取消政策，退还了入住日期在5月中旬之前的房客缴纳的住宿费用。这却激怒了收入打水漂的房东们。

《华尔街日报》就这篇文章的细节征求了Airbnb的意见，并要求采访Chesky。Airbnb发言人Nick Papas认为《华尔街日报》的报道“完全不准确，大错特错。”但未提供任何细节。

文章初次发布后，Airbnb对文章多处提出了异议，包括有关董事会立场不合或者投资者想要更换管理层。Papas发布声明说：“我们的董事会和管理层在前进的道路上齐心协力。”

Airbnb能否完全在新冠疫情冲击下振作起来，以及振作的速度取决于一旦疫情缓解，消费者对于旅行和待在他人家中的感受。一些分析师表示，如果更多的人决定避开相对拥挤的酒店，Airbnb可能会受益。其他人则认为，如果人们认为酒店更干净，酒店可能会获得优势。

Airbnb承诺支付房东2.5亿美元的费用，以减少房东在疫情期间100%免费为未入住房客退款造成的损失 图源：Financial Times

Airbnb的高管和投资者对公司的复苏充满信心。一位知情人士透露，Chesky援引了波多黎各岛的例子，波多黎各岛的预订量在飓风袭击该岛后迅速反弹，以此试图说服银行家和员工们相信他的商业模式的韧性。该公司4月6日表示，现在将更加关注长期租住群体，例如需要住房的学生或出差的高管。

Airbnb上月对《华尔街日报》表示，它有大约40亿美元的资本缓冲。不过，该公司董事会和投资者越来越担心，如果疫情持续数月以上，而公司营收在今年下半年仍未回暖，将会导致什么后果。

一位投行人员称，Airbnb本可以在2018年以500亿至700亿美元之间的估值上市。据知情人士说，Chesky和他的两位联合创始人Joe Gebbia和Nate Blecharczyk最终选择了反对，他们认为，作为一家不受关注的私人公司，Airbnb的表现会更好。

估值暴跌

Valuation hit

Airbnb目前在私募股权二级市场的股价，已从几周前的每股150美元跌至每股90美元以下，公司对应市值还不到300亿美元。风投公司Iron Edge VC的合伙人Paul Maguire说：“飞机正在坠落。”“早期投资者正试图看看他们能扔出什么样的行李来减轻负担。”

Iron Edge VC的联合创始人兼合伙人Paul Maguire 图源：Youtube

该公司2018年考虑进行首次公开募股（IPO）时，投行预计Airbnb在今年将实现盈利。然而，随着支出不断攀升，Airbnb去年的净亏损达到了6.74亿美元。

Chesky曾是一名艺术系学生和业余健美运动员，2008年与人联合创办了这家公司，最终全球有数百万名业主使用Airbnb进行房屋和公寓出租。Airbnb目前已是美国最大的短租平台，在国际上也名列前茅。

Airbnb财务信息显示，2019年，公司总支出从2017年的26亿美元飙升至53亿美元。而同一时期，总收入却仅从26亿美元增至48亿美元，增长幅度为85％。

因为Airbnb在这期间新招募了数千名员工，并在灸手可热的旧金山市场街南区（SOMA区）建立了公司总部，行政支出增长幅度高达113%。同时，根据《华尔街日报》此前报道，由于Airbnb努力在其平台上控制犯罪，安保支出也有所增加。

Airbnb位于旧金山Soma区的总部 图源：Pinterest

据悉，从今年年初开始，Airbnb部分董事开始向Chesky施压，要求其削减成本。

当时新冠疫情已经在中国爆发并开始蔓延至欧洲，导致Airbnb的预订量直线下跌。根据追踪短租市场的分析公司AirDNA的数据，今年3月1日至7日，Airbnb在北京的短租房预订量仅刚刚超过1600笔，较1月5日至11日的数据暴跌了96％。

对此，Chesky在公司内部表现得极为镇静。两名员工透露，在3月5日的公司月度员工会议上，他向员工保证，一切都会好起来的。

随着旅行限制的扩大以及美国政府建议美国人避免所有旅行，世界各地的旅客开始取消预订。

Chesky在其社交平台上转发了Airbnb的信息并表示，会对全球预定的客人采取免费退费的措施。图源：VRM Intel

Airbnb官网更新了免费退住宿费用的政策。图源：Atapp

来自德克萨斯州大学城的Alexia Hernandez需要取消她于3月中旬在Airbnb平台上预订的今年5月在西班牙马拉加为期4天的短租房。

她的房东拒绝全额退款，仅打算退款50%。根据他们之间的短信交流，房东的观点是，到那时旅行可能是安全的。

Hernandez说她不能相信这一点，“去西班牙旅行一点都不安全。”她说她曾尝试在Airbnb线上入口取消订单，但是房东仍拒绝了这个请求。当她在Twitter上公开表示不满后，Airbnb最终全额退款。

公司发言人对此表示，在推出新的取消政策后，“我们主动联系这位客人，确保她收到了退款”。

新政策

New policy

Chesky批准了新的取消政策：Airbnb将退还在3月14日或之前预订的、入住日期为3月14日至4月14日的所有订单。Airbnb随后将入住日期延长至5月31日。此举彻底改变了该公司长期以来的做法，即允许房东自行制定取消政策，并在任何情况下都坚持执行。

据知情人士透露，他在做出变更前并未通知董事会成员。一些董事因为没有被提前咨询而感到很恼火，他们觉得这个决定的推出过于草率。

知情人士称，一些董事会成员在独立董事、美国运通前首席执行官Kenneth Chenault和迪士尼前高管Ann Mather领导下，加大了推动Chesky削减支出的力度。

Kenneth Chenault 图源：WRBL

Ann Mather 图源：Biography Collection

他们正在推动的削减支出计划中，有一个颇得Chesky青睐的项目，那就是Airbnb Experiences，该项目允许客人预订游玩活动。虽然该部门本应在2019年实现盈利，但目前已累计亏损近10亿美元。在周一宣布新的融资计划时，Airbnb坚持保留该部门。公司发言人表示，亏损仅仅是近10亿美元的“小小一部分”。

Airbnb董事会正在考虑的其他削减方案包括放弃印刷杂志《Airbnb Magazine》。

AirDNA的数据显示，截至3月底，Airbnb在美国的预订量从3月1日的每周约50万次下降到月底的约10万次，降幅达80%。

暂停

随着疫情的变化和航班的取消，Airbnb在美国的预定开始受到影响

注：入住率是以2020年以来的预定数量测算

资料来源：AirADNA 图源：WSJ.

据知情人士透露，Airbnb董事会认为公司需要筹集更多资金并削减成本。投行Morgan Stanley被任命领导募资工作。

据悉，一些投资者表示，只有Chesky减少自己投票表决的权力，并放弃首席执行官职位，或者是和一位可以使公司扭亏为盈的高管共事，他们才会考虑投资。

知情人士说，Airbnb周一宣布的10亿美元融资的利率之高，通常只有陷入困境的公司才会接受：伦敦银行间同业拆放利率（Libor）上浮10%。如果Airbnb上市，投资者将有权选择以股票或现金偿还。

知情人士表示，投资者获得的认股权证可以根据Airbnb的180亿美元估值转换为股票，远低于该公司2017年最后一轮融资时的310亿美元估值。

在南卡罗来纳州的查尔斯顿市，长期入驻Airbnb的房东Travis Lee Odell在Airbnb上出租了一间与自己房屋相连的开间，每年赚取3万美元以上。他对新推出的取消政策感到愤怒，因为公司没有就此事咨询过房东。他说他曾试着打电话给Airbnb，但被告知等待时间约为6个小时。

南卡罗来纳州的查尔斯顿市一隅 图源：Handsome Properties

Airbnb还成功游说国会，将房东纳入了经济刺激方案。

同日，Chesky在住处通过视频讲话向Airbnb的房东们致歉。他说，随着时间的推移，公司和房东的距离变得疏远了。他承诺以后要认真听取房东的意见。

“我们对你们的懊丧感同身受，”他说，“没有你们，我们一文不值。你们是我们的命脉。”

Odell对此表示，Airbnb的预算应该再增加至少2亿美元。Airbnb曾宣布，它将补偿给房东3月14日至5月31日期间根据取消预订政策而应收的金额的25%。

“这就像是在开放性骨折伤口上贴创可贴，几乎什么用都没有，”他说。Odell有时也会在线上租赁平台、Airbnb的竞争对手Vrbo上发布房屋出租信息，但Vrbo并没有更改取消政策，在这种情况下，房客们很恼怒，因为Vrbo没有对他们进行补偿。

Vrbo让房主决定是否提供全额退款，Vrbo写给他们的一封信说：“我们强烈建议您提供全额退款。” 图源：Fox6now

Airbnb4月6日宣布的10亿美元融资中，将会有500万美元用于房东抵押贷款救济基金，用于帮助房东支付抵押贷款。

有知情人士透露，Chesky在今年3月底通过AirTV向世界各地的员工表示，公司将努力削减营销支出从而节约最多8亿美元。此外，公司高管的薪酬将会减半。

在去年年底时身价超过30亿美元的Chesky，也会是放弃未来六个月薪水的公司高管一员。