特朗普持续任性 美联储终将就范

美联储主席鲍威尔在6月4日隔夜的讲话中提到，美联储正在“密切关注”贸易谈判及其他事项进展对美国经济展望的影响。

“一如既往，我们会采取适当的措施来维持经济扩张。”市场将此言解读为美联储主席对必要的降息持开放态度，受到鲍威尔讲话的影响，市场风险偏好回归。美股周二大涨，长端美债收益率也恢复涨势。

兴奋的不止是风险资产投资者，可能还有特朗普。刚宣布所有墨西哥输美商品加征5%关税的美国总统，此刻突然发现，他在贸易政策上越是激进，美联储降息的可能性似乎就越大。

白宫政府希望通过加征关税，迫使墨西哥应对经美墨边境入境美国的非法移民问题。对墨西哥输美商品5%的关税从6月10日起开征，白宫提到，如果“非法移民危机”持续，税率将在7月1日提高至10%，其后数月内逐步提升至25%。

但是，对墨西哥突然征收关税，对美国的信誉造成了严重影响。去年，美国、墨西哥和加拿大已经达成了“美国-墨西哥-加拿大协定”。尚不清楚对墨西哥的惩罚性关税，要如何与此前的美墨加协定兼容。关税政策似乎已经沦为了特朗普的“武器”，用以实现他的政治目标。

“政府似乎不太关心这些行动的破坏性有多么大。” Wrightson ICAP首席经济学家Lou Crandall对美国政经媒体Politico称，特朗普的关税政策，给企业的C级高管带来了巨大的不确定性，包括“冻结投资、就业寒冬、扼杀增长”。

白宫可能不太关心胡乱征关税对美国自身有什么伤害，但是美联储要考虑经济的状况。“所以，他们回到特朗普希望他们做的事情（降息）上去了。”瑞银首席美国经济学家Seth Carpenter称。

如果美墨双方互相开征报复性关税，再加上美国与全球其他地区持续的贸易纷争，美国乃至全球经济将会面临严重的衰退风险。摩根大通称，美国经济在下半年步入衰退的概率，已经从一个月前的25%上升到了40%；高盛已经将美国下半年的经济增长预期，从2%下调到了0.5%；摩根士丹利分析师则称，一旦美国开征更多关税，全球经济可能在9个月内陷入衰退。

“如果美联储做好了自己的工作，股市能额外上涨5000点至10000点，GDP增速能超过4%，而不是3%。”“量化紧缩是杀手，应该反过来操作！”一直以来，特朗普都在孜孜不倦敦促美联储终止加息、启动量宽，刺激经济。在疯狂的关税政策下，如果经济掉头向下，货币政策可能真的要如他所愿，彻底转向。

不仅是鲍威尔，美联储副主席Clarida昨日也对CNBC表示，美国经济目前表现良好，但如果情况有变，美联储也会采取行动。“我们将制定必要的政策，让现在表现很好的经济，保持在这一水平。”

*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn），编辑陶旖洁。开通华尔街见闻金卡会员，马上领取2019全球市场机会。