美银美林：FANG交易过于拥挤，别再指望高收益了
在美银美林看来，美股的投资者是“成也FANG，败也FANG”。
近日，美银美林的美股和量化战略主管萨Savita Subramanian在接受CNBC采访时表示，FANG股价的持续增长已经使得这些股票的交易变得非常“拥挤”，不太可能再像以前一样带来可观的回报。
Subramanian还指出，FANG公司随时有可能会卷入监管问题，这也将对投资者造成不小压力：
所谓“FANG”是指社交网络巨头Facebook、在线零售巨头亚马逊、流媒体视频服务巨头奈飞和谷歌母公司Alphabet。这些公司都是世界级的超大市值企业，其中的三家在市值方面还占据了美股前十位。
自10年前美股牛市开启以来，相比于标普500指数上涨的305%，FANG所属的信息技术板块已经上涨了512%。有数据显示，截止2018年上半年，FANG收益率对标普500指数的收益率已经超过了100%。
但在去年底美股回调时，被视为风向标的FANG一时间风光不再，当时它们均较52周高点下跌20%，滑入熊市区域，也在紧接而来的美股惨烈的抛售潮中首当其冲。
不过今年以来，FANG展开了一波V型反弹，其中Netflix年初迄今增长了33%，Facebook在迅猛的广告销售加持下，今年以来股价飙升了近42%。
虽说华尔街一直在关注它们，但其实不只是美银美林，不少评论人士都认为，属于FANG的黄金时代已经结束。
彭博评论员Ye Xie在此前发表的一份报告中警告称，虽然以FANG为代表的科技公司在过去10年中推动促成了美股的牛市，但他们最好的日子可能已经过去了，“因为他们挤压利润的能力已经达到了极限。”
太平洋投资管理公司(Pimco)全球经济顾问Joachim Fels也表示，从工资增长乏力和低利率，到收入不平等加剧和股票估值过高。这都导致对FANG所享有的近乎垄断地位的抵制活动也愈演愈烈。
可话虽如此，根据最新公布的一季度持仓报告显示，FANG公司股票还是重新获美国大型对冲基金的青睐。
对冲基金老虎环球管理(Tiger Global Management)不仅在今年第一季度大幅增持了347万股Facebook至884万股，较上季增加64.6%，总市值达14.7亿美元，还持有211万股流媒体Netflix股票，较上季增加42%，总市值为7.5亿美元。
另外，股神巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司公布一季度持仓报告显示，截至3月31日的一季度末，除苹果依然是该公司的第一大持仓外，伯克希尔还持有约48万股亚马逊股份。
在去年底就表示看好Facebook的美国投资基金管理公司T. Rowe Price在一季度将Facebook持仓增加了19%至1亿股，市值达180亿美元，位列该基金第三大持仓。
