英伟达营收下滑31%但优于市场预期，盘后上涨6%

5月16日美股盘后，英伟达发布截至年4月28日的2020财年一季度业绩，优于市场预期，盘后股价一度涨6%。

英伟达当季营收22.2亿美元，虽然同比下降31%，但高于市场预期的21.9亿美元，也符合之前的业绩指引22亿美元（±2%）。GAAP净利润3.94亿美元，同比下降68%，Non-GAAP净利润5.43亿美元，同比下降58%。

英伟达两大主营业务同时下滑。游戏录得10.55亿美元，同比下降39%，但高于市场预期的9.34亿美元。但游戏营收环比增长11%，也比市场预期高13%。英伟达创始人兼CEO黄仁勋宣称，英伟达重回到上升轨道，游戏业务重回增长。

数据中心继上季度增速大幅放缓之后，这季度转入下滑，录得6.34亿美元，同比下降10%，低于市场预期的6.64亿美元。包括本财季的此前九个季度中，数据中心有六个季度增速在70%以上，四个季度在100%以上，上一季度增速滑落到仅增长12%，这季度首次下滑。英伟达表示，数据中心收入下降是因为超大规模数据中心的客户和企业客户采购增长放缓。

专业可视化收入2.66亿美元，同比增长6%，自动驾驶收入为1.66亿美元，同比增长14%。

在英伟达的五大主要市场中，除了欧洲市场录得6%的增长外，其他市场全部下滑26%以上，美国市场下滑幅度最大，达到62%。

从2019财年Q3开始，英伟达已经告别了爆发式的高速增长。由于宏观下行和库存压力等原因，英伟达主要业务的营收都在同比下滑或增长放缓。从该公司给出的业绩指引上，下季度依然处于相对低迷的状态。该公司给预计下季度营收25.5亿美元（±2%），以此计算，相比去年同期下滑18%，但也高于分析师预期的25.3亿美元。

值得一提的是， 第一财季，英伟达宣布，斥资69亿美元收购以色列无晶圆厂半导体公司Mellanox Technologies，预计今年年底之前完成交易。黄仁勋称，收购Mellanox将帮助英伟达将计算和AI的高性能数据中心架构从云转走向边缘。AI处理走向边缘也是当今的趋势。

但这样一笔现金交易无疑将加重英伟达现金流的负担。英伟达第一财季末拥有现金78亿美元，负债20亿美元，自由现金流5.92亿美元，同比下滑55%，情形并不乐观。