爱康国宾退市！阿里“朋友圈”共享私有化盛宴，有个A股小伙伴也有份
历时3年半时间，爱康国宾私有化终于尘埃落定。
美国时间 1 月 18 日，爱康国宾（又称“爱康集团”）发布公告，宣布私有化完成。爱康国宾将从美国纳斯达克交易所退市，公司的美国存托股票（ADS）也将停止交易。爱康国宾最终收盘价（ADS）为20.53美元，总市值14.42亿美元。 有接近公司私有化的人士向记者表示，爱康从美国退市后，没有单一股东控股公司，将继续独立运营。爱康将借助股东力量，进一步整合线上线下资源，发挥产业联动效应，打造健康管理的闭环。 爱康私有化完成 爱康国宾私有化启动于2015年8月，此后历经张黎刚与美年健康两大买方团对峙、“毒丸计划”、双方升级买方团、云峰基金入局，以及美年健康买方团退出等多轮激战。 最终，云锋基金联手阿里巴巴集团和博裕资本，以及爱康集团创始人、董事长兼首席 执行官张黎刚和爱康集团副董事长何伯权组成的买方团，于 2018 年 3 月 26 日签署合并协议，以每普通股 41.20 美元或每美国存托股票（ADS）20.60 美元 的价格私有化上市公司。该合并协议于 2018 年 8 月 20 日获得爱康集团股东大会的批 准。 据记者了解，美国时间1月18日收盘，爱康国宾正式宣布完成私有化，从美国退市。公开资料显示，爱康国宾是中国快速发展的私营预防医疗领域最主要的服务提供商之一，服务网络覆盖全国，致力于为客户提供一站式的健康体检和健康管理服务。公司于2014年4月在美国纳斯达克交易所上市。至1月18日收盘，爱康国宾终止了其近5年的纳斯达克之旅。 有接近爱康国宾的人士向记者表示，公司完成私有化后，目前没有重新上市的计划。 同时，张黎刚表示:“今天是一个全新里程的开始。我们很荣幸能够获得顶尖投 资人和战略合作伙伴的支持。自 2004 年创立起来，爱康一直把‘致力健康管理，提升生命质量’作为自己的使命，坚持以质取信，希望通过创新科技来驱动健康与医 疗服务模式的变革。在过去的十五年中，我们有幸为数千万个客户和家庭提供健康 体检与健康管理服务。在此，特别感谢爱康的每一位员工、每一位股东以及每一位 董事会成员对于爱康的信心与坚守，感谢每一位客户和合作伙伴对于爱康的信任与支持。” 爱康国宾董事长兼首席执行官 张黎刚 谁主导了爱康私有化？ 马云无疑是爱康私有化棋局的主导者。2016年6月，爱康国宾收到来自云锋基金的无约束力的私有化要约竞购提案。此后，张黎刚、美年健康等两大买方团近7个月的对峙局面被瞬间打破。美年健康退出爱康私有化竞购。 在业内人士看来，马云通过阿里巴巴、云锋基金参与爱康私有化，完善其医疗健康版图，可谓步步为营。马云曾不止一次在公开场合表示出对健康产业的兴趣：“未来超过我的一定是健康产业No.1，健康领域未来会诞生一个市值超过阿里巴巴的公司。” 虞锋也曾表示：“希望投资分别跟医院、医生、患者相关的创新模式，累积一些数据，最终将这些打通，形成大健康领域的大数据。” 对于本次私有化完成，云锋基金代表买方团表示:“我们坚定看好中国经济的未来。我们切身感受到人们对于健康生活日益增长的需求，但也认识到当前显著的供需不平衡所带来的挑战。我们尊重张黎刚先生和爱康团队对于行业和客户的高度责任感，并期待通过科技和创新来驱动公司业务的发展和模式的变革，携手打造世界级的健康管理集团。” 阿里“朋友圈”分羹 除阿里巴巴和云锋基金之外，博裕资本也是本次私有化的主要参与者。 公开资料显示，博裕资本有限公司（Boyu Capital）是一家专注于在大中华地区从事私募股权投资业务的投资基金。目前管理着总募集规模为近百亿美元的美元基金，是中国内地最大的私募投资公司之一，由中国平安集团前总经理张子欣及TPG资本前中国区高管马雪征成立，基金早前亦获曾任职高盛私人基金分析员的江志成加入。在香港和北京两地设有办事处，主要投资媒体与科技、大健康、零售消费和金融服务等行业。 有消息称，博裕资本与阿里系关系密切。阿里巴巴上市前，博裕资本旗下两家机构Prosperous Wintersweet Limited和Ever Green Growth Limited均有持股。 在爱康国宾私有化过程中，博裕资本加入了云锋资本和阿里巴巴的行列，成为修订后合并协议所规定之交易的赞助方，为此交易提供股权融资。 “瓜子一起嗑，私有化一起玩”。阿里巴巴的另一个好朋友张近东的苏宁易购就在本周一火速宣布入局爱康私有化。 苏宁易购1月14日晚间公告称，公司子公司苏宁国际计划出资5000万美元，与Yunfeng IK Co-invest GP, Ltd.（即云锋基金）合作，共同出资设立Yunfeng IK Co-invest, L.P.（下称“爱康基金”）。该基金计划于2019年1月通过Yunfeng IK Investment Limited（下称“Yunfeng IK”）签署协议，认购IK Healthcare Holdings Limited（下称“Holdco”）的股份。同时参与认购的，还有阿里旗下两家子公司——淘宝中国控股和Treasure Cottage。 苏宁易购也在公告中表明其与阿里旗下公司的关联关系： 按照计划，Holdco及其全资子公司IK Healthcare Investment Limited（下称“Parentco”）将完成对爱康国宾（KANG.O）股票退市的相关交易。其中，爱康基金的出资不超过1.22亿美元，淘宝中国控股出资不超过2.68亿美元，Treasure Cottage出资不超过8922万美元。 交易完成后，爱康国宾成为Parentco的全资子公司以及Holdco的间接全资子公司。爱康基金将间接持有爱康国宾不超过8.2%的股权，苏宁国际持有爱康基金份额占比不超过40.98%，从而间接持有爱康国宾不超过3.4%的股权。阿里旗下的淘宝中国控股和Treasure Cottage将间接持有爱康国宾不超过23.8%的股权。 苏宁易购表示，公司与云锋基金的合作，能够加快公司在智慧零售、智能科技等领域投资布局。参与爱康国宾退市安排，苏宁易购将间接持有其股权，在股权层面加强战略合作的同时，双方将在会员服务、社区服务、市场推广等方面开展广泛的业务合作，有效实现双方资源共享，业务协同发展。此外，云锋基金拥有专业的投资经验和资源，历史业绩较好，能够有效的控制投资风险实现基金投资收益。 爱康国宾私有化时间表： 2015年8月，爱康国宾CEO张黎刚、方源资本组成的财团首先发起私有化要约收购； 2015年11月，美年健康宣布与平安、红杉、凯辉私募等多个机构组建买方团，向爱康国宾董事会及其特别委员会提交私有化要约。 2015年12月初，张黎刚买方团抛出“毒丸计划”；美年健康两次提升要约收购价格； 2016年初，张黎刚升级买方团，阿里巴巴、中国人寿等加入；美年健康升级买方团，源星胤石、赛领资本和海通新创等加入； 2016年6月6日晚间，爱康国宾宣布收到来自云锋基金的无约束力的私有化要约竞购提案； 2016年6月7日晚间，张黎刚方面撤回其私有化提案； 2016年6月8日早间，美年健康决定退出买方团； 2017年，按照美国私有化的流程，私有化方案需要先后经过特委会、董事会、股东会审议; 2018 年 3 月 26 日，云锋基金联手阿里巴巴集团和博裕资本，以及爱康集团创始人、董事长兼首席执行官张黎刚和爱康集团副董事长何伯权组成的买方团签署合并协议，以每普通股 41.20 美元或每美国存托股票（ADS）20.60 美元私有化上市公司; 2018 年 8 月 20 日，私有化合并协议获得爱康集团股东大会的批准; 2019年1月14日，苏宁易购子公司苏宁国际与云峰基金合作，参与爱康国宾退市安排； 2019年1月18日（美国时间）收盘，爱康国宾宣布私有化完成，将从美国纳斯达克交易所退市。
