Sinclair Davidson：Dick Smith公司无法与同行竞争 这也正是其破产原因 ...

陷入困境的电子产品零售巨头Dick Smith公司进入破产接管

所有在圣诞节抢购热潮中购买Dick Smith公司礼品卡的消费者在发现他们现在是“无担保债权人”后将会很气愤，而在仅仅两年前以澳元2.20每股的价格购买该公司股票的投资者也将血本无归。

澳大利亚McGrathNicol咨询公司的管理者Joseph
Hayes尚未完全进入Dick Smith公司的接管状态，但是破产调查分析已呈浮现之势

Dick Smith公司及其3300名员工的命运仍安危未定。但有一个重要的问题是：这仅仅是一个失败的个案，还是整个行业濒临破产危机的开始？

澳大利亚零售业巨头Woolworths于2012年11月将Dick Smith零售店出售给了私人股本公司Anchorage Capital Partners，一年之后Dick Smith在证券交易所的市值便下跌到52,000万澳元。在出售Dick
Smith后，管理层制定了清仓“过时”5,800万澳元。

究其破产的最大原因，很可能是因为在过去的两年内其扩张速度太快。Dick Smith的年度报告Dick Smith总计新开25家分店。

如果如同Stephen Batholomeusz所提出的那样，Dick Smith经营的失败在于在公开发行股票前没有合理地分析重组带来的影响，而这现在对于员工和消费者来讲只是小小的安慰剂。

在动态经济时期，企业的失败是常态化的。在经济的发展阶段，企业会此消彼长，一家企业被另一家更高效的企业所替代，工人、消费者和投资者也是如此，随着时间的推移，大浪淘沙，强者会更强。这是澳大利亚总理Malcolm Turnbull在发表关于颠覆性经济演讲时发表的言论。

一方面，企业扩展的太快，遭遇资金压力，正如Dick Smith所发生的一样，这表明这是一个个案。另一方面，随着经济越来越萧条，据预测，世界经济也将继续保持萧条之态，

Dick Smith有很多竞争者
— 包括JB
Hi-Fi和Harvey Norman。尽管圣诞节前Dick Smith进行了大折扣的活动，但其在圣诞节的销量并未达到预期。但似乎Dick Smith 也从未实现过巨额销量的增长
— 其2011年的招股书Dick Smith的收入为12.8亿澳元，据预测，其2014年的收入为12.226亿澳元。

但投资者似乎还相信Dick Smith的价值为52,000万澳元，但其实际价值仅为2,000万澳元。投资者和监管者准备长时间观察Dick Smith，同时也受困于私人股本的浮动

这些都表明，一个可怜的竞争者退出了市场。很悲伤，它并非没有人力成本，但这正是我们的经济体系运营作用的结果，并且将继续运营作用下去。

但是，这个观点不是其它竞争者自满的理由。

Dick Smith所有的竞争者也都在扩张。他们也有需要服务的融资成本。他们也要不断满足多种消费者的多种需求。正因为经济萧条，所以意味着市场的混乱将不会很快消失。

积极的方面是，缺乏竞争力的竞争者的破产表明我们并不会看见企业破产潮的场景。这不是企业破产潮的开始，将不会有大批的同行业的公司忽然遭遇资金压力并且破产。确实，我们需要吸取教训（事实上是又一次地吸取教训），但除此之外，并无更深的启示。

从政策的视角来看，问题变为政府应该做什么？过去的数十年里，政府一直专注于消费税的征收，将此作为对澳大利亚零售商抗衡互联网销售的支持。政府也是这样大力宣传以使抢税合法化。对我来说，这一点丝毫不够透明，我不认为把消费者的钱转移至堪培拉会对当地甚至国外的零售商有所帮助。

政府应该做的是简化在澳大利亚开公司的政策，简化雇佣员工的政策，简化在澳大利亚投资的政策，简化澳大利亚人与外国人进行贸易往来的政策。恐怕我们的政治精英们目前正在努力实现这些目标。

对Turnbull政府关于商业信心的调查与2015年11月的结果混淆了。Roy Morgan的一项调查显示10月份的商业信心指数为6.5点，比8月份增长了16.3%。但是，NAB在同一个月份的调查显示商业信心并无增长

但我仍对此保持审慎乐观。我们的经济结构十分稳固 — 面临的主要问题是政治方面的。政治家需要将注意力从他们自身（以及对方）转移至经济和商业振兴上。这就意味着减少税收负担、减少浪费性的开支、减少繁文缛节、减少环保政策方面的各种条框限制、减少反商业的言论。