特朗普政策阻碍降息？美联储主席首次回应，似乎坐实担忧

后花园11月15日援引NZ Herald报道

就在全世界担心美联储会放慢降息步伐的时候，美联储主席鲍威尔出面表态，似乎证实了外界的猜测，12月的降息概率再次回落。

鲍威尔指出，未来将逐步降息，因为在经济强劲、通胀在颠簸中下降的背景下，美联储没有必要操之过急。

鲍威尔称赞美国经济“表现优异”，并指出在控制物价涨速方面取得了“重大进展”。

鉴于美国经济的韧性，鲍威尔表示并不急于迅速放松货币政策，而是警告称，美联储仍有工作要做，才能让通胀率回到 2% 的目标。

鲍威尔周四表示：“经济并没有发出任何信号，表明我们需要急于降低利率。我们目前看到的强劲经济，让我们有能力谨慎地做出决定。”

在政府债券市场，两年期美国国债收益率（与利率预期密切相关）在鲍威尔讲话后上涨，纽约午后交易上涨 0.08 个百分点至 4.36%。

市场定价表明，交易员押注 12 月降息0.25个百分点的可能性为 60%，低于一天前刚刚更新的预期。周三，美国的最新通胀数据符合预期，因而市场对 12 月降息的概率预测上升至 82.3%。

上周，美联储将政策利率下调0.25个百分点，至 4.25% - 4.75% 的区间。官员们将于 12 月举行今年最后一次会议。

美联储面临的挑战是既要松开手刹，防止失业率大幅上升，又要保证不会太过激进，让通胀稳定回落。

鲍威尔周四表示：“我们相信，通过适当调整我们的政策立场，经济和劳动力市场的强劲势头可以保持下去，通胀率可持续下降至 2%。”

考虑到经济的潜在实力以及剩余价格压力的粘性，美联储官员越发倾向于逐步降低利率。

通胀回落之路并不平坦

周三发布的CPI 报告强调，通胀回到 2% 的道路仍不平坦。鲍威尔周四称，通胀数据比预期更高，但他认为整体下降趋势没有受到破坏。

在通胀率连续几个月大幅下降超过预期之后，10月的年率小幅上涨至 2.6%，核心通胀（不包括波动较大的食品和能源价格）连续三个月保持在环比上涨 0.3%。

另一个衡量潜在通胀的指标——关注服务价格，不包括住房相关成本——在 10 月份小幅上涨，目前年化增长率为 4.4%。

鲍威尔周四表示，他预计通胀将继续回落，尽管道路并不平坦。

他暗示，如果数据证明有必要，央行将考虑进一步放缓降息步伐，这与美联储理事 Adriana Kugler 当天早些时候的评论如出一辙。

Kugler表示：“如果出现任何阻碍进展或重新加速通胀的风险，美联储都可能暂停政策利率下调。但如果劳动力市场突然放缓，继续逐步降低利率则是合适之举。”

鲍威尔回应“特朗普效应”

经济学家警告称，特朗普提出的关税和驱逐移民等经济提案可能会导致通胀压力重燃。

周四，当被问及这将如何影响美联储的政策决定时，鲍威尔表示，美联储将“谨慎改变政策，直到获得更大的确定性”。

他说，关税的影响“在看到实际政策之前并不明显”，并强调美联储将“保留判断”。

波及新西兰？

本周，惠誉下属研究机构BMI警告：“特朗普二次当选总统可能会对包括新西兰在内的发达市场经济体产生深远影响，尤其是那些与美国有密切贸易关系的经济体。”

BMI预测，美国下任政府的政策可能会影响金融状况、消费者支出和企业投资，尽管影响的程度深浅仍不确定。

此外，特朗普提出的政策——包括减税、贸易关税和赤字支出——可能引发新一轮通胀。

“这种情况可能会迫使美联储停止宽松周期，在最坏的情况下，可能会加息。”

“如果发生这种情况，新西兰央行以及其他发达市场的央行，可能会被迫放慢自己的宽松周期，或直接提高利率以对抗通胀回升。”

特朗普对新西兰的影响不仅限于利率。由于他提出要对全球商品加征最高 20% 的关税，新美贸易近年来的良好势头可能被压制。

因此，BMI 将新西兰明年的GDP增长预期，从 2% 下调至 1.8% 。

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