美联储降息干预美国大选？将如何影响经济？

后花园9月20日综合报道

美联储于当地时间 9 月 18 日宣布将基准利率下调半个百分点，至 4.75% 至 5% 的区间，这是四年来首次降低借贷成本。

此举标志着一个重要的转折点，表明美联储官员们判定对抗通胀的斗争已经取得胜利。

降息时机也很重要，就在几个月后，美国即将举行选举，选举结果可能会体现出美国人对经济状况的看法。

北卡罗来纳州立大学名誉教授Mike Walden讨论了降息对美国经济和大选的影响。

美联储降息对经济意味着什么？

美联储有两项职责：将通胀率控制在 2% 左右的目标水平，并保持低失业率。在考虑调整利率时，央行会平衡这两项任务。

一段时间以来，政策制定者一直致力于通过连续的加息来控制通胀，这些加息将美联储的基准利率从 2022 年初的 0-0.25% 区间提高到 2024 年 9 月的 5.25-5.5%。

Walden认为，促使美联储将利率下调0.5%（而不是一些人预期的0.25%）的原因，是劳动力市场。劳动力市场并不完全不稳定，美国失业率目前为 4.2%，不如以前强劲。

最新的就业数据略低于预期。一些经济学家表示，未来将出现衰退。有些人甚至认为美国已经陷入衰退。

所以Walden猜测，美联储利率制定委员会的大多数人更相信最新的失业数据，而不是通胀数据。就双重使命而言，美联储显然认为它已经成功应对了通胀，因此它已将第二项任务转向维持低失业率。

这是美联储所期望的软着陆吗？

Walden认为美国处于软着陆状态，尽管美国经济将放缓，但应当能够避免衰退。

如果的确如此，那么这是美联储政策的成就。软着陆非常罕见。自二战结束以来，只发生过一次软着陆。那是在 1995 年中期。当时的美联储主席格林斯潘在每天一边泡在浴缸里治疗背痛，一边担心物价大幅上涨。他不断说服美联储董事会加息，美联储董事会也确实听取了他的意见。最终，美联储阻止了潜在的经济衰退。

降息会产生什么影响？

Walden指出，首先要注意的是，这并不意味着美国将回到 2019 年的价格水平，因为那需要削减工资，进入通货紧缩。未来的情况是通胀放缓，也就是物价缓慢上涨。

但它也会产生影响。在美联储做出决定后的第一个小时内，股市应声上涨，投资者很高兴。

投资市场倾向于预测预期中的变化，因此美国抵押贷款利率已经有所降低，在美联储做出决定之前，抵押贷款利率一直呈下降趋势，信用卡利率也呈下降趋势。

未来，美国的抵押贷款利率会进一步下降，因为美联储暗示将进一步降息。

是否与政治有关？

Walden表示，很多人会将此解读为美联储鲍威尔在选举前降息以帮助民主党。

但他强调，这是一个经济驱动的决定。没有证据表明这与选举有任何关系。

大多数严肃的观察家都明白美联储的独立性，其决策完全基于对经济最有利的因素。事实上，在过去的 50 年里，可能只有一个例外，那就是尼克松执政期间。

在美联储主席亚瑟·伯恩斯的领导下，美联储被指控在 1972 年大选前向系统注入资金并降低利率，使之表面上看起来繁荣。但后来，当美国进入两位数通胀时期时，危机瞬间爆发。

从那时起，两党的总统候选人都抱怨美联储。

尽管如此，降息会不会影响竞选活动？

Walden认为，尽管降息对于借款人来说是好消息，但对于某些投资者来说则不尽然。因此，无法断定降息会提升美国人对经济的乐观情绪。

但两位总统候选人可能会利用这一消息为自己谋利。

Walden猜测，民主党人会宣称在其任期内降低了通胀，帮助美国人获得住房贷款。但共和党人会说，降息是因为经济糟糕，降息50个基点是因为美联储非常绝望。

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