全面解读：特朗普当选总统对美国经济的影响

后花园新西兰房地产在线11月10日报道：特朗普赢得美国总统大选后对美国经济做出了一大堆许诺，声称将大力振新经济，他在获胜演讲上说到：“我们有非常棒的经济计划——我们将使经济实现双倍增长并成为世界最强大的经济体。”但是，他的政策有时候是自相矛盾的，尤其是缺乏细节，因此经常遭到经济学家的强烈吐槽。下面罗列了一些主要问题。

他将花费多少？借多少？

特朗普宣称就职后的核心任务是投入大量资金大力发展基础设施建设。

他在演讲中表示，我一生从商，发现世界上很多工程和人们所蕴含的潜力并没有被开发出来，这就是我现在想为我们国家做的。我们将加强我们的基础设施建设，这也是我们的首要任务，在此过程中，成千上万的人们将拥有工作并参与其中。

之前特朗普就抱怨很多桥梁状态老旧，同时还许诺将会在道路和机场建设中投入更多资金。为了支撑这些基础设施建设，特朗普预计至少将花费希拉里预算的2倍，此前希拉里预计将投入2750亿美元（2210亿英镑）发展基础设施建设，这也表明特朗普对基础设施建设的预算将超过5000亿美元，同时对于那些愿意投入基础设施建设的公司，政府将减免1370亿的税收。他将他的这些提议称作是“万亿重建计划”，有趣的是，他并没有指出这些钱将从哪里来。

此外，他还许诺将大幅减税，计划将联邦公司税率从35%降到15%，并将降低所有收入群体的所得税。这位即将上任的总统还表示将增加国防开支。

简单地说，政府增加开支能短期振新经济，但是大量的借债同样会使政府无力承担以至经济最终全线下滑，尤其是当国家依赖国外投资者来支撑它的债务时。

M&G投资负责临售定息的Jim Leaviss表示，美国的债权市场中，外国投资者所在比重的非常大，其中包括特朗普之前批评过的中国。

美国国债市场有50%由国外投资者占有（中国占19%，日本占18%）；30%的美国公司债权市场由外国占有。

债务怎么办？

共和党强烈反对在最近几年大举借债，之前也反对奥巴马计划提高债务上限，这也导致了2011年的债务危机。

特朗普的一揽子计划看起来将会刺激财政增长，但是这会导致国家债务急剧上升，这也意味着债务上限将再一次被提升，也将会导致共和党占主导的议会和参议院的强烈反对，之前很多议员就反对大举借债。特朗普之前也大肆批评这种激进的总统参政计划，9月份他告诉CNBC说到：过去8年时间我们的债务增长了一倍，但最终并没有给我们带来什么，我们没有重建桥梁、高速公路、道路或者机场，完全乱得一团糟，我们举债了20万亿美元，但我们的基础设施建设却一塌糊涂。

负责联邦预算的委员会预计特朗普将使美国国债增加5.3万亿美元。

Fidelity International高级分析师Dierk Brandenburg表示，更宽松的财政政策将会使美国政府平衡预算变得更加困难。随着2017年3月债务上限辩论会的到来，老生常谈的话题将会再一次萦绕在华盛顿。

初步估计，特朗普的财政刺激政策将会使美国债务在未来10年内增长一倍，这将使得美国的原始赤字急剧扩大，这对特朗普来说一块难啃的硬骨头，大量的举债将会使他背负债务上限的巨大压力。

特朗普当选总统对于美联储的影响？

央行对于世界经济的影响毋庸置疑（特别是对于股票市场来说），美联储决定着市场的走势。

随着美国经济的持续改善以及自经济危机以来，官方一直致力于放松货币政策，因此人们普遍预期美联储将于下月加息。

在选举投票前，普遍认为有80%的机会于12月加息。在投票之后立即跌至50%。

这表明了市场对于美联储行动的极度不确定性-美联储可能试图通过提供持续的宽松货币政策来安抚投资者，或在未来几年维持低利率以推动经济增长。

GAM首席经济学家Larry Hatheway表示，据最新数据显示，美国经济接近充分就业，工资膨胀开始加快。

因此，美国财政扩张有可能导致美联储加息比克林顿任职期间预期的加息次数更频繁。

对于美联储主席Janet Yellen的影响？

鉴于特朗普对于央行和美联储主席 Janet Yellen的态度非常苛刻，因此美联储的未来也不太明朗。

Janet Yellen的4年任期将于2018年2月结束，比特朗普的任期提前一年结束。

9月，特朗普抱怨Janet Yellen把利率把持的“过低”，并重复他在2015年发表的言论-美联储在政治上偏向于支持奥巴马。

但早在3月他声称，他十分尊重Janet Yellen，只不过他碰巧是个支持低利率的人而已。

他还在其他采访中说道，低利率对于储户来说是有害的，但是加息也可能摧毁股票市场。

SEB银行经济学家Mattias Bruér表示，即使Janet Yellen的任期到2018年2月不结束，她也可能会于2017年1月20日就辞职。

大多数共和党人需要的是一个基于规则的货币政策解决方案，这一方案将比我们现阶段所看到的联邦基金利率要高得多。鉴于共和党有望保持对众议院的控制权，并且将保留他们在美国参议院的众多数，特朗普的草案似乎更有可能成为法律。

对于移民的影响？

特朗普最为人津津乐道的就是他的移民主张，他承诺将在美墨边境修建边境墙，防止非法移民进入。这项工程的总开销在5亿美元到10亿美元之间，但具体的动工时间还不清楚。同时，特朗普还提出了禁止伊斯兰教徒入境的主张。

他表示，建立新的移民政策是为了提高工资收入，确保美国民众能优先享有工作机会。另外，他还对某些类别的工人加紧了入境限制。他还将进一步地加强移民法，把无证移民驱除出境，这些无证移民的数量在美国接近1100万，驱逐这些人意味着将大大地降低国家的劳动力，也会进一步地影响GDP的增长。

经济学家们担忧这些新政会降低劳动力，破坏经济发展，从而进一步地刺激工资和物价。HSBC的经济学家Kevin Logan表示，特朗普基于国家和宗教两方面加紧了入境限制，但国会是否会同意这些决定，还有待观察。

对与其他国家的贸易合作的影响？

在周三早上的交易中，欧元兑美元大幅上涨。分析家认为如果这种态势持续下去，将使欧洲央行进一步放缓，而它此前推出的扩大版资产购买计划（每个月总共购买600亿欧元的资产）也可能延长6个月至2017年9月。特朗普还推出了贸易保护主义政策。

分析学家认为，美国与欧盟之间的跨大西洋贸易与投资伙伴协议，还有美国与大西洋边境国家（包括日本、澳大利亚和秘鲁等国）的跨太平洋伙伴关系协议将危在旦夕。

这项贸易保护主义将转移新兴市场对欧盟的出口，影响2017年春季荷兰和法国的大选，也可能影响即将到来的Brexit洽谈：全球性的贸易保护政策，将限制英国的选择性，加深与欧盟之间的关系。

尽管奥巴马总统表示，就post-Brexit贸易协议而言，英国将处于“队列后方”，但特朗普表现的更为友好。

竞选期间，接受英国独立电视台（ITV）采访时他说：“我不想讨论前端（队列）或其他，英国在不在欧盟对我没有任何影响，我将公平的对待每一个人。我可以告诉你，你肯定没有位于队伍后端。”

与世界各地经济伙伴的任何贸易战争都将对美国经济产生直接的连锁影响，Rabobank分析师Bas van Geffen说：“若贸易战争游戏结束，将出现高风险的经济衰退，一段时期内，股票价格和国债收益率将持续走低。”

为支撑经济增长，其他经济体也希望降息或投票选举进展更加缓慢。HSBC经济学家Janet Henry说：“随着欧元升值，欧洲央行量化宽松政策在12月份会议上进一步扩展的势头似乎越来越不可避免。同时日本银行和瑞士国家银行的一些政策回应，甚至外汇干预也将接踵而至。”

这对全球安全也有影响，花旗银行表示，美国减少对北约的安全支持将强化对一个更有效的欧盟安全构架的呼吁，包括更高的国防开支。减少美国支持将导致不确定性因素增加，尤其是在欧盟东部边境。

现在的问题是，特朗普的选举胜利是否会影响即将到来的欧洲选举，那里的不满情绪正不断高涨。

很多人说，前国家领导人——Marine Le Pen明年将竞选法国总统，进军Élysée Palace。花旗银行的Christian Schulz和Guillaume Menuet表示这仍然是不可能的。他们认为，随着英国脱欧投票和特朗普竞选成功，投资者们将担心前国家总统——Marine Le Pen 2017年主要的政治惊喜会成为帽子戏法。

在我们看来，法国的关键差异在于Mrs Le Pen深入人心，几乎成为“主流”。她并非法国或欧洲的“新兴人士”，所以即使她承诺使法国再次崛起，在经济能力方面她的排名也不会优于其他竞选者。

但是，12月份的意大利宪法公投又是一次重大的政治考验，接下来是明年春天荷兰和法国的选举以及秋天德国联邦的选举，Investec表示应万般谨慎。