新西兰经济为何如此艰难？疫情超强刺激后遗症正在显现

后花园2月4日综合报道;

去年对新西兰经济来说是艰难的一年。

事实上，汇丰银行估计新西兰的国内生产总值（GDP）降幅是发达国家中最大的，而《经济学人》在一项衡量股票市场表现、通胀、失业和政府赤字的指标中，新西兰的排名仅好于芬兰、拉脱维亚、土耳其和爱沙尼亚。

但为什么打击如此严重？

其中很大一部分原因在于政府对新冠疫情的应对。政府通过新冠疫情应对与复苏基金共花费约$600亿，其中包括最初的约$120亿用于工资补贴。

Simplicity首席经济学家Shamubeel Eaqub表示，从国际标准来看，这一应对措施规模巨大。

“在疫情期间，我们获得了远超平常的刺激，而之后无论是货币政策还是财政政策，都实施了更多限制。政府在疫情期间注入了大量资金，随后又大幅撤回。”

他补充道：“（疫情期间的支出）规模巨大。这些资金几乎是免费注入企业账户，企业利润在疫情期间激增。我们从未见过企业像封锁期间那样盈利丰厚。因此，我们没有经历大规模的失业，而是有大量资金注入。同时，利率大幅下跌，宽松的放贷规则也非常显著。”

Westpac首席经济学家Kelly Eckhold同意这一点，并指出，与其他国家相比，人均从疫情初期负面冲击中反弹得非常强劲。

他表示，财政刺激“确实一度极大地提振了经济”，但这也推高了通胀，导致储备银行不得不迅速加息——再一次以世界领先的速度进行加息。央行曾明确表示，它正试图通过制造经济衰退来将物价上涨率控制在合理范围内。

Eaqub评价：“如果看看澳大利亚，他们的加息幅度没那么大，而且还没有开始降息。他们选择了一条更温和的道路。”

“他们认为可以容忍通胀维持较高水平一段时间，并给予通胀一定的‘宽限’。他们更注重保护劳动力市场。在澳大利亚，劳动力市场是储备银行政策指标的一部分。在新西兰，当新政府上台后，他们明确修改了储备银行的使命，将重心从保护劳动力市场转移到专注于控制通胀。”

他还提到，美国联邦储备委员会也有就业使命，这可能使其更愿意降息。

Eaqub认为当前的货币政策仍然处于紧缩状态。

“央行Paul Conway在上周的演讲中表示，利率中性水平应为2.5%或3%，因此即使经济已经摇摇欲坠，他们仍在对抗经济。这些家伙简直像是残忍至极，他们会说‘我们必须摧毁这个经济体，这是我们应对通胀的唯一办法’。”

他认为，虽然这对于储备银行来说是唯一可用的工具，但也显示出疫情期间那种“糖分冲击”式的政策错误——将大量资金推入房地产市场。

“那次移民潮虽然对我们有帮助，但并没有整体提升生活水平……人增加了，但并不是人们变得更富裕。现在，房市大幅下跌，建筑业陷入低迷，人们普遍感觉更穷。”

此外，政府在疫情后大幅缩减了支出，对经济造成了进一步压力。

从目前来看，Eckhold认为随着储备银行的大幅宽松政策，情况应该会有所改善。

“到目前为止，已经降息了125个基点，我们相当有信心再在未来几周内降50个基点。这在全球范围内算是非常大规模的政策反应，我们应该预期这将反映为更好的经济增长结果。”

不过他并不预测“惊人的增长”，而是回归正常趋势。

“利率虽然已经降了很多，但还没有进入强烈刺激经济的区间。预计财政政策仍将保持相对紧缩。”

Eaqub认为，经济周期性反弹应该相当强劲。

“我们不像之前的衰退那样失去了大量就业机会，这很好。从每月数据来看，情况似乎正在开始稳定下来，这实在令人难以置信。招聘广告不再急剧下降，所以复苏的前提已经具备。”

Eckhold补充，中国经济走弱可能也会成为制约因素，因为中国是新西兰最大的贸易伙伴，而美国总统特朗普的关税政策也可能带来问题。

Infometrics首席预测师Gareth Kiernan指出，除了财政和货币政策之外，还有其他因素会影响结果，比如封锁措施的严厉程度、边境关闭、家庭债务水平、移民、出口价格和人口增长。

他表示，尽管美国的模式有所不同，但过去四年的总体结果并没有太大差别。美国在2020年大幅下跌（同时段新西兰仍在增长），但在2023和2024年持续表现较强，而新西兰则表现出疲软的迹象。

责任编辑：番茄捣蛋