一年来首次！新西兰央行外汇干预能力锐减，对纽币汇率影响几何？

后花园2024年6月25日报道：过去一个月，新西兰央行的“外汇干预能力”减少了7.32亿纽币。

这是一年来首次出现这样的下降，此前外汇干预能力一直稳步上升，有时甚至是急剧上升——这导致央行可用的外汇干预能力从正常的120亿纽币左右上升到了200多亿纽币。

2023年年初，新西兰央行宣布，它将建立一个外汇战争基金，以防需要干预外汇市场。

从货币政策的角度来看，央行可能会在纽币“相对于其合理或基本水平过高或过低”时进行干预。这是一种可用的工具，可以“对抗汇率中一些非常大的不合理偏差”。

危机干预的真正作用是在一些相对罕见但糟糕的情况发生时提供保险，这样做的好处是让人们在经济困难时期，对投资新西兰更加放心。

央行表示，未来几个月可用的资金将会增加。但没有说明具体数字，或者战争基金的最终规模可能是多少，或者什么时候可以完成。

根据新西兰央行发布的5月份最新数据，其外汇干预能力从4月份的峰值209.78亿纽币缩减到了202.46亿纽币。

然而，应该强调的是，新西兰央行在过去一个月没有卖出或买入任何货币。影响外汇干预能力的途径和手段还有很多。另一方面，这只是一个单月的数据，还无法构成长期趋势，因此对纽币汇率的影响也不明显。

在去年的一次演讲中，新西兰央行助理行长Karen Silk表示，对于新西兰央行应该持有多少外汇储备的问题，目前还没有明确的答案。

他说：“我们不会对商定的目标储备水平发表评论，因为这一信息被认为是市场敏感信息，但我们会指出，实现这一目标是一个需要数年时间的过程。这是因为我们力求避免在达到商定水平的过程中对市场流动性造成不当风险。”

Silk在这次演讲中解释了增加外汇储备的一些方式。

他说：“未对冲的储备是通过在现货外汇市场上出售纽币换取外币来筹集的。这种交易让我们拥有外币，这些资产的价值将随着汇率的涨跌而波动。”

“对冲储备是通过借出纽币换取外币来筹集的，通常是在跨货币基差掉期市场。我们根据长期合同借入外币，不受汇率变动的影响，因为所有的外汇汇率都是在合同开始时商定的。”

“从历史上看，新西兰央行选择持有未对冲和对冲的混合储备。除了不同的汇率风险外，在确定组合时还需要考虑其他因素。这些因素包括相对成本、风险偏好、再融资风险和干预需求。虽然我们不会评论未来的投资组合，但我们预计，随着时间的推移，投资组合将具有灵活性，并受到市场状况的影响。”

（责编：Gloria）