新西兰通胀超预期，会否阻挡央行降息？

后花园4月17日综合报道：

经济学家认为，尽管最新数据显示物价涨幅略高于预期，但这不会阻碍当前利率下行的趋势。

周四公布的数据表明，2024年第一季度消费者物价指数（CPI）环比上涨0.9%，为自2024年第三季度以来的最大季度涨幅。

本地价格（非贸易品）依然是通胀的主要来源，尤其体现在市政费用、租金和新建住宅购置成本上。

但本季度CPI的一个关键推升因素是高等教育费用上涨了22.6%，ANZ指出，这主要是由于Stats NZ对“免学费政策”适用范围的审查所致。

ANZ高级经济学家Miles Workman表示，如果忽略“高等教育这类噪音”以及波动较大的贸易品部分，整体数据与新西兰储备银行的预期基本一致。

“今天的数据很好地验证了过去的货币紧缩政策已经发挥了作用。基础通胀似乎已经受控，CPI的起点也不会成为储备银行进一步支持新西兰经济复苏的障碍，尤其是在全球增长和信心疲弱的背景下。我们仍维持官方现金利率（OCR）将下调至2.5%的预测。”

Kiwibank也预计OCR将降至2.5%，其首席经济学家Jarrod Kerr表示，最新数据“是一次稳定的更新”，不会改变该行原有预测。

Infometrics首席预测师Gareth Kiernan同样认为OCR降至2.5%有其合理性，尽管储备银行在行动上需要“保持一定谨慎”。

“考虑到贸易战及其带来的不确定性可能会抑制新兴经济复苏，若通胀持续向好，将为进一步降息打开空间，在这种情况下，2.5%的OCR是可能的。”

BNZ首席经济学家Mike Jones则认为OCR会降至2.75%，与其两年来的预测一致，但他也认为存在进一步下行的可能性。

“我们尚未改变预测，因为当前不确定性仍然很多。但我们首次指出，利率可能会低于此前预期，并维持更长时间。近期国内经济动能有所减弱，而全球贸易冲击所带来的不确定性和影响，也将对全球增长构成实质伤害。”

“虽然通胀再次上行，并可能继续上升，这对储备银行来说或许有些不便，但整体来看通胀仍然受到良好控制，目前储备银行更关注的是如何应对全球贸易冲击带来的下行风险。”

ASB经济学家表示，考虑到当前“令人头痛的复杂局势”，储备银行在政策操作上将持谨慎态度。不过，全球经济前景的恶化将会压制中期的通胀预期。

“我们仍预计OCR将以每次25个基点的幅度逐步下调，并在2025年8月降至2.75%。若全球贸易争端持续升级，对新西兰经济的溢出效应或将促使储备银行进一步将OCR降至低于约3%的中性水平。”

在Westpac首席经济学家Kelly Eckhold看来，基础通胀压力仍然受到良好控制。

“当前通胀为2.5%，并将在一段时间内处于储备银行1%至3%目标区间的上半部。对于那些希望短期内大幅降息的人来说，这会是一个挑战。”

“今天的CPI数据并未强力支持通胀将在未来低于2%的判断。我们认为，继续稳步且谨慎地降息是合适的，因此目前来看，5月进行一次25个基点的降息可能性较大。5月之后的进一步降息仍有空间，但在当前全球环境高度不确定的情况下，其幅度难以准确预估。”

责任编辑：番茄捣蛋