首次亏损背后，映客困局何解？
财报背后的映客在争分夺秒，可以理解为“战略性亏损”，也可以看作破釜沉舟，背水一战，此时的映客，不会放过任何一个可能的机会。
8月27日晚间，移动端直播平台映客（03700.HK）公布2019年上半年未经审计的中期业绩公告（以下简称“财报”），截止6月30日，映客实现营收14.86亿元，较去年同期下降34.88%，同时首次出现亏损，主营业务经营利润亏损6649万元，同比大降114.2%，期内净亏损2755万，同比下降102.9%。
对比2018年上半年、2018年下半年和2019年上半年三个阶段的财务数据，映客的营收在逐步下滑，尤其近半年，在连续13个季度连续盈利后，
首次由盈转亏
，下滑的营收难以支撑各项均有所增长的开支，映客已处在困局之中。
资本市场也对映客的表现抱以悲观态度，8月28日早盘，映客股价一度飞速下跌8.2%，当日报收1.05港元，跌幅3.67%，但比起上市时的发行价已经跌去70%以上。
为维持股价稳定，映客也再度出手，耗资218.89万港元回购210.4万股。
直播倾颓，映客求变
在直播行业里，如果以上市论高低，映客算是头部公司，但从体量来看，只是第一梯队的守门员，或者说是第二梯队的领头羊，比起被迫卖身的花椒、一直播和黯然退场的熊猫、全民，危机感并没有少到哪去。
直播业务的不景气，是映客，乃至除头部公司外整个直播行业面临的普遍困境。
一方面，传统直播行业用户增长已见顶，行业内部已经陷入存量残杀的争斗中，刺刀血拼，想法设法通过运营手段提高用户留存、黏性和付费转化，探索更多的变现方式；
另一方面，整个移动互联网用户数也已见顶，时长增长十分乏力，直播的原有领地被崛起的短视频不断蚕食，快手等平台的直播业务强势挤压老牌产品的生存空间。
风云涌动，连泛娱乐直播行业老大陌陌的直播业务营收都受到影响。
2018年各季度，陌陌直播业务营收同比增长分别为75%、58%、34%和36%，今年第二季度仅同比增长了18%，增长趋势明显放缓，而体量更小的映客受到的影响更大一些，不增反降。
映客也在财报中表示，营收下滑的原因是
直播行业竞争激烈，直播业务收入下滑所致，而净利首次出现亏损的原因在于提前布局下一代互动娱乐场景，研发开支大幅增加，以及为了搭建产品矩阵，拓宽用户覆盖范围而增加的推广费用。
简单来说，钱挣得少了，但花的却多了，入不敷出。
目前，映客的主要营收来源有两个，一是直播，二是网络广告，其中直播营收占比高达95%，网络广告仅为4.7%，但是今年上半年，映客的直播业务收入大幅下滑37%，从22亿元下降到14亿元。
映客的直播业务主要依托于映客App，映客方面表示，目前公司旗下产品的平均月活跃用户数为2953万人，比去年同期的2582万人增加14.4%，但值得注意的是，今年的数据包括映客App及几款新产品，去年则只基于映客App。
据QuestMobile数据，2019年6月映客App的月活用户数为1912万，可见受直播大环境影响，映客直播业务在活跃用户数量和营收上都已进入下行通道。
据映客某员工称，映客最近的用户量下降明显，受此影响，部分频道的运营职工被裁员，涉及到校园、男神、变装和户外等。
刺猬公社（ID：ciweigongshe）
就此向映客方面求证，得到回应称映客一直都有正常的业务和人员调整，根据战略布局进行组织结构优化，但并没有制定裁员计划。
改变当下，投资未来
这并不简单，直播行业早已不是2015-2016年风口正盛、资本涌流的时代，能否活下来要看有没有真本事，也要看有没有“好朋友”。
在传统秀场的音乐、舞蹈、脱口秀等频道外，映客App增加了户外、变装、游戏、直播购物甚至一起看等频道，涵盖了更全面的内容品类，满足不同用户的观看需求。
另外，映客从2017年就开始投入造星计划，打造平台独有的主播或IP，陆续上线了一些自制原创节目，也通过运营手段和平台资源加大了对主播的扶持力度，想打造一批具有高粉丝黏性的个人IP，激发用户消费意愿。
但这些玩法基本上属于治标不治本的法子，能用来拖延，在一定程度上让平台上的主播、用户和资金流动起来，保持一些活力，但不能从根本上改变秀场直播的商业模式，效果有限，映客真正要大手笔投注的，还是未来。
从2018年下半年起，映客就开始发展互动娱乐与社交产品矩阵，尝试建立内生流量体系，这两大产品矩阵，是映客寻求破局的关键。
在这样的思路下，映客先后推出了面向下沉市场用户的短视频产品“种子视频”，面向中老年用户的直播K歌产品“老柚”，面向年轻人的语音交友平台“不就”和“音泡”，二次元兴趣社区“StarStar”和地图交友产品“22”等。
音视频是基本盘，奉佑生称，“映客要做的就是坚持强化音视频产品的变现能力，未来无论是找到新的流量入口还是新的变现模式，都能有一个可持续的增长”。而社交，更多的是用户导流与数据积累，为娱乐产品提供支持。
战役下半场，映客的思路已经转变，不再追求大而全，而是精确到细分领域的细分人群，通过精细化运营提高用户黏性和产品变现能力，然后再把产品放回到矩阵体系中，形成内生流量的格局，产品之间联动互补，构建起庞大的泛娱乐生态。
映客等不了太久，相比这些自研产品，外来者“积目”则寄托了映客更大的希望。
映客CEO奉佑生看上的，是积目的高成长性和很清晰的商业模式，他认为，积目的潮人用户群和映客的变现能力能够产生强力互补。
年轻人和下沉市场，是映客瞄准的两个高价值群体，一面争抢所剩不多的流量红利，一面投注未来，趁着直播还能维持生计，把直播赚来的钱投入到不间断的新品研发和市场验证上，争取在下个风口来临时能及时搭上这班历史的列车。
大幅增加79.6%的研发费用和增加23.6%的推广费用背后，是映客争分夺秒，可以理解为“战略性亏损”，也可以看作破釜沉舟，背水一战，此时的映客，不会放过任何一个可能的机会，出海、下沉、社交，只有抓住一根可靠的救命稻草，映客才能绝地突围。
等一个未来
QuestMobile发布的2019中国互联网半年大报告显示，2019年Q2，移动互联网用户净减200万，11.38亿就是大顶，而用户时长增速连续三个季度下降，已经滑到了6%，人均单日时长358.2分钟，离天花板近在咫尺。
流量红利消失的同时，互联网内容各细分行业均已稳定，长时间内没有模式创新，能玩的基本上都已经玩过了，靠模式创新来抢占市场份额很难实现，各个行业间，各行业内部将在存量的红海中真刀真枪地进行零和博弈，回归商业本质，提高运营效率，极尽可能压缩成本，才能在这场战争中幸存下来。
映客只是无数个蓄势待发的公司之一，度过这段困难时期，等来的也许就会是涅槃重生。
