过了元旦竟是冬！60多亿资金火速撤离ETF，商誉减值风险罪魁祸首
2019年首月，股票型ETF共计净赎回超57亿份。华尔街见闻粗略计算，共计流出资金超67亿元。
值得注意的是，2018年大红大紫的“华夏上证50ETF”、“易方达创业板ETF”、“华安创业板50ETF”是这次资金集中流出的主要阵地。
超67亿元流出股票型ETF
2018大红大紫的ETF，新年首月集中遭遇了资金的默契离场。
同花顺iFinD数据统计，目前共34家基金公司合计发行了156只股票型ETF。2019年至今，在短短一个月内，156只ETF的场内份额已整体缩水124.13亿份（若除去“工银上证50ETF”的非自然缩水部分，整体缩水57.96亿份）。
这主要拜“龙头ETF”所赐。除工银上证50ETF是因“份额折算”而导致份额大幅缩水外，其他“龙头ETF”均是因为正常申赎而出现份额缩水。其中，华夏拳头产品——华夏上证50ETF份额缩水25亿份，易方达创业板ETF份额缩水近14亿份，华安创业板50ETF份额缩水超8亿份。
龙头ETF尚可依靠巨大的存量规模，无惧农历新年前的大额赎回，不过对一些份额、规模本就袖珍的ETF来说，这无疑是一次重大打击。
2019年至今，诺安中证500ETF的场内份额直接缩水91%，余下的如建信H股、汇安A50、华泰柏瑞红利LV、方正富邦中证500等ETF的份额均有超60%的缩水。
华尔街见闻粗略计算，若以1月29日的最新单位净值计算，2019年至今，上述155只股票型ETF（工银上证50ETF除外）共计流出超67亿元的资金。
这显然有别于一路狂奔的2018年。
近三年首月ETF份额初尝萎缩
纵向对比2018年、2017年同期，2019年的ETF市场确实不同寻常。
同花顺iFinD数据统计，2018年1月，当时市场上共有123只股票型ETF，其中67只在新年首月出现净赎回，占比过半。即便如此，123只ETF当月整体上仍有18.56亿份的净申购。
两年前的2017年1月，市场也是类似局面。103只股票型ETF中，55只在新年首月出现净赎回，不过总体上仍有6.98亿份的净申购。
进入2019年，短短一个月，近60亿份的净赎回，超67亿元的资金流出，除了与2018年ETF市场规模大幅增长有关外，也与2019年市场出现的新信号不无关系。
商誉减值风险波及ETF
仔细观察ETF的赎回名单，会发现大蓝筹代表“上证50ETF”和创业板代表“创业板ETF”、“创50ETF”的份额缩水幅度均位列“前5席位”。资金缘何同时撤离大蓝筹和中小创？
北京某基金业内人士表示：“春节休市，个别资金会有短期赎回而去买理财的需求。”不过此说法略显笼统，相比之下，华安创业板50ETF基金经理许之彦的解释更加具体，可信度也更高。
“年初以来，部分ETF出现一定程度的赎回，主要原因有二：第一，这是一个正常的申赎情况，可能是去年年底进来的资金，有短期获利了结的需求；第二，A股市场出现了一些变化，近日不断出现的商誉减值风险，加剧了短期谨慎情绪，引发投资者对创业板市场的担忧。”许之彦向华尔街见闻表示。
华尔街见闻了解到，创业板是商誉减值的高发领域。在商誉占净资产比例上，创业板占比最高，2018年三季度末占比18.6%。
而在汇丰晋信基金经理是星涛看来，资金撤离上证50ETF，或与当前蓝筹股估值偏高相关。“经过2018年一整年的抱团，不少蓝筹股估值偏高、价格调整偏晚偏慢，在基本面没有显著改善的前提下，当前风险溢价并不突出。因此究竟是捕捉短期的交易性机会，还是谨慎规避其中的价值风险，需要投资者仔细权衡。”
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