玩友时代今起招股，10月8日港交所挂牌：擅长女性向宫斗古风游戏

成立于2010年的玩友时代是领先的一体化手机游戏开发商、发行商及营运商，尤其在女性向游戏中取得成功。该公司专注于中国女性手机游戏市场，共拥有约864名研发团队员工，占员工总数的65%。

根据弗若斯特沙利文报告显示，按2018年来自女性向手机游戏的收入计算，玩友时代在中国女性向手机游戏市场中排名第三，其中女性向古风游戏收入排名首位，市场份额占31.5%。

该公司现有游戏组合包含了12款具有不同语言版本的运营中游戏。其中，《熹妃传》、《熹妃Q传》、《宫廷计手游》以及《京门风月》为公司的主力营收项目，以宫斗古风为主题。2018年，上述四款游戏的收益分别达到4.43亿元、6.92亿元、2.75亿元和0.46亿元。其中，自2017年9月推出的《熹妃Q传》占据了游戏总收益的47.2%，并且采用了简体中文、英文、繁体中文、韩语、越南语、泰语、日语共7种不同语言版本发行。

玩友时代的所有游戏采用免费畅玩模式，通过用户购买虚拟道具产生的消费实现盈利。根据招股书显示，该公司累计注册玩家用户由2016年的3050万人增长至2018年的8670万人，平均每月付费玩家2018年达到32.35万人。截至2017年以及2018年年底，玩友时代平均月活跃用户数分別为420.35万以及398.71万。月计每付费用户平均收益分別为人民币201.4元以及395.4元。

财务数据来看，玩友时代体现了较强的盈利能力。2016、2017年以及2018年，玩友时代营业收入分別为5.69亿元、7亿元以及14.64亿元，年复合增长率达到60.5%。毛利润达到3.58亿元、4.32亿元及9.18亿元；净利润为8068万元、1.18亿元以及3.37亿元，年复合增长104.3%。

玩友时代于2011年起开始扩展至海外市场。2018年及2019年第一季度，来自海外市场产生的收益分别为2.76亿元及1.01亿元。2016年至2018年海外收入的复合年增长率达到61.5%。其中，各大古风王牌游戏将分别陆续推出英文版、阿拉伯语版、德语版、以及法语版，以此吸引更多的欧美市场海外用户。

目前，玩友时代储备了5个不同语言版本的新手游、17个现有游戏的新语言版本以及5个H5游戏，并且正在开发除了女性向游戏的其它类型手游以吸引更广泛的受众玩家。正在开发的游戏类型包括了策略游戏、角色扮演类游戏、模拟经营及卡牌游戏。

据弗若斯特沙利文报告，中国手游市场规模增长显著。而其中角色扮演、模拟游戏增长最为迅猛。届于当前女性社会地位持续上升，经济能力与消费能力亦有所提升，中国女性向手游市场规模将以年复合增长率84.9%的速度增长，预计将于2023年达到958亿元。而中国单身率持续上升，结婚率下降以及生活压力不断增加，女性玩家在游戏中需要获得更多情感类的满足，因此具备高社交性的模拟游戏将更受欢迎，市场预期将于未来进一步受刺激。

在风险因素上来看，目前的玩友时代过于依赖少数游戏，四款主打游戏营收占总收益的99.5%，并且该类游戏会受到生命周期的限制，一旦未能根据市场的变化趋势及喜好推出受欢迎的新型游戏品种挽留现有玩家以及吸引新用户，将会很大程度地影响该公司业绩与财务状况。

尽管玩友时代的累计注册用户正在逐年攀升，但平均每月付费用户自2017来开始出现下滑，游戏变现率下降。玩友时代以提升付费价格为策略，使得月计每付费用户平均收益实现增长。但随着市场竞争越发激烈。提价也会对玩友时代的游戏竞争力造成影响。

对于玩友时代而言，最重要的还是研发出更多的爆款游戏，通过打造游戏社交平台来提升用户忠诚度并吸引新玩家的进入，并且进一步拓展海外市场，加强其在国内外网络游戏产业的行业领先地位。