这十家被低估的公司，股价会在下半年反弹吗？

由于很多运动服装股票都从中国采购大量产品，许多公司发现自己处于美中贸易战的旋涡中心，运动鞋零售商富乐客富乐客自然也不例外。

由于关税，该公司的利润受到了巨大的压力。作为回应，投资者选择将FL股票卖出，市盈率也降到了8左右。相比之下，过去五年，非必需消费品行业平均市盈率都在20岁以上，鞋类行业的平均倍数则为28以上。

富乐客的需求趋势是健康的。上个季度，富乐客报告了近5％的可比销售增长。因此，这里的整个问题是贸易战。一旦贸易战冷却，富乐客股票可能会大幅反弹，如今也有越来越多的人认为这种情况会发生。特朗普已经推迟了下一轮关税，而中国则受到香港的内部压力。

因此，双方似乎都希望缓和贸易紧张局势。这种不确定性的降低，应该会与富乐客强劲的需求驱动因素相结合，推动富乐客股票实现反弹。

2、CVS（CVS）

药房巨头CVS由于不利的消费和立法趋势而处于多年下行趋势中，这些利空因素的影响了已经打压了收入、利润和投资者情绪。

但消费和立法趋势最终都朝着CVS的正确方向发展。在消费方面，CVS报告上季度同店销售增长4.2％，其中前店销售增长2.9％，这主要是因为收购Aetna，CVS正在推进一项有前景的本地医疗保健计划。与此同时，在立法方面，白宫取消了PBM退税计划，这对CVS来说是灾难性的。从广义上讲，CVS股票仍处在反弹的早期局面。

3、AT＆T（T）

电信巨头AT＆T过去几年的股价持续低迷。AT＆T股票一直相当便宜，但这家公司正准备在接下来的几个月里摆脱股价的长期逆风，这要归功于HBO Max推出了一项新的流媒体服务。

与此同时，即将到来的5G浪潮有望为公司的无线业务提供巨大的推动力。因此，在接下来的十二个月里，这两个重要的催化剂将最终引发一场突破反弹。

4、美国航空公司（AAL）

航空公司股票在过去二十个月受到严重打击，受到2018年初油价上涨拖累，2018年末全球航空旅行需求放缓以及2019年737年MAX危机放缓的影响。美国航空的趋势也不例外。自2018年初以来，美国航空股价下跌超过50％。

航空业的基本面定位在未来几个季度会有意义地改善：由于全球制造业经济放缓、供应继续超过需求，油价也将下跌。全球消费经济仍然稳固，航空旅行需求将保持强劲。到2020年初，737 MAX飞机将重新投入使用。到2020年初，整个航空业的基本面都会地改善，这种改善将导致美国航空突破性复苏反弹。

5、AMC娱乐（AMC）

对于电影院运营商AMC娱乐公司而言，这是艰难的一年。由于2019年上半年票房低迷的趋势，电影院正在灭绝的论点开始回归。由于这些观点相当流行，AMC的股价已被严重低估。

如今，2019年7月的票房趋势已经开始显示出有意义的改善，八月也是一个良好的开端。2019年剩下的时间前景也很有利，第二部“ 冰雪奇缘” 电影以及最新的“星球大战” 三部曲中的最后一部作品也会给电影院带来利好。随着票房趋势持续改善到年底，“电影院正在灭绝”的观点将开始失去动力。随着该观点不再流行，投资者情绪将会改善，股票将有意义地复苏。

6、福特（F）

经过几年的高速增长，全球汽车市场正在降温。在这个冷却市场，美国汽车巨头福特正在失去市场份额。由于美中关税，该公司的利润率也面临巨大压力。福特的收入、利润率和利润下滑已经持续了一段时间，这同样导致了福特股票的低迷。

不过，最近2019年上半年美国经济积极的财政刺激措施激增，应该会对2019年下半年的汽车市场需求产生积极影响，持续健康的劳动力条件同样有助于重振汽车需求。与此同时，福特正在积极改造其汽车产品组合，使其更具新能源汽车的特征。关税也被推迟，贸易战似乎会从这里冷却下来。综上所述，福特的基本面在未来几个季度将有明显改善，福特股票应该从今天的低迷水平反弹回来。

7、英特尔（INTC）

当谈到下一代人工智能和数据革命时，芯片制造商英特尔为投资者提供了最便宜的方式。该公司几乎接触了所有长期增长的终端市场（自驾车，机器学习，超大规模数据中心等等）。然而，英特尔股票的预期市盈率仅为11倍，主要是因为英特尔在这些市场中增长缓慢，而竞争对手的份额正在快速提升。

英特尔股票可能因三大原因实现突破。首先，英特尔的下一代芯片终于来了，因此该公司最终可能从AMD手中赢回市场份额。其次，贸易战似乎正在降温，这对英特尔的需求和利润都很重要。第三，有传言说超大规模的数据中心支出 终于开始回升，这三大催化剂可以在未来几个季度内推动英特尔上涨至60美元。

8、IBM（IBM）

与AT＆T的股票非常相似，蓝筹科技巨头IBM的股票在过去几年一直处于顽固的低位，因为该公司低迷的收入，利润率和利润增长趋势，都在影响着投资者。

不过由于Red Hat的整合，IBM的低迷增长趋势可能在未来几个季度出现转机。去年，IBM宣布收购混合云公司Red Hat。重要的是，红帽拥有比IBM快得多的速度增长收入，以及更高的毛利率运营。Red Hat还向Red Hat的众多混合云客户开放了IBM的云业务。因此，红帽与IBM业务的整合将为IBM的收入和利润增长趋势提供有意义的提升。

9、Skechers（SKX）

如前所述，运动服装行业在美中贸易战中处将会迎来复苏。运动鞋品牌Skechers也不例外。因此，随着8月份贸易紧张局势升温，Skechers股价出现回落。该股目前的预期市盈率只有15左右，而服装零售业的平均市盈率接近18，而鞋类行业的平均倍数接近30。

在贸易紧张局势升温之前，Skechers报告第二季度数据井喷，其中包括收入大幅增长，利润率大幅增长以及利润大幅增长，Skechers股票也因此飙升，但由于特朗普提出了新关税，该股已经放弃了几乎所有这些增长。但是，这些新的关税正在被推迟，并且可能永远不会真正存在。因此，随着围绕这些新关税的担忧在未来几个月内缓解和消失，Skechers股票应该反弹至其收益后的高位。

10、科尔百货（KSS）

实物零售业在过去几个季度陷入困境，主要是因为令人失望的2018年假期导致2019年上半年销售持续低迷。作为美国最大的零售商之一的科尔百货并没有免于抛售。在2019年，科尔百货的可比销售额已降至负值，而利润率已经下降。

不过宏观零售背景将在未来几个季度有意义地改善，这要归功于：1）2019年上半年积极的财政刺激 、2）持续有利的美国劳动条件 、3）利率下降 、4）贸易紧张局势缓解。

针对改善的零售背景，科尔百货的增长趋势应该反弹，因为该公司拥有独特的价值支柱（折价和购物中心），并赢得基于亚马逊合作伙伴关系的全渠道增长战略。因此，到2019年底，科尔百货应该会回到积极的领域。