高通胀成为缓解国家债务威胁的主要手段

      新西兰后花园地产在线7月10日消息：是时候再次点破 经济政策制定者那些肮脏的小秘密，向人们披露这个出乎意料的事实了。

      他们正阴谋制造一场温和的通胀，神不知鬼不觉地让威胁经济的债务缩水。.

      这个策略一直都如此巧妙地让借贷者大受其益，存款者暗自吃亏。

      央行首脑和财政官员不会正大光明地谈论这种事情，但关起门来，这种手段就被反复讨论，还被描述成了所谓的“金融抑制”。

      这个小把戏像下面说的那样，相当卑鄙——消除债务麻烦最少的方法就是减少它的实际价值，而要达到这个目的，确保付给定期存款人和债券持有人的利率低于通胀就可以了。

      这样，存款被取出来之前购买力就会被削弱；贷款人收入随通胀增高，就还得起贷款了。

      有些存款者可能在想，怎么才能确定利率比通胀率低呢？

      央行老板和政府官员有好多种方法，而且手段一点也不新鲜。

      二战期间英美政府向自己的人民借了一笔债务，上世纪50到60年代这一策略就被他们成功地用来削减这笔债务的价值。

      在利率范围的一端，央行把官方现金利率降到零点或者接近零点——这也是2008年以来英国和美国的现状。尽管消费价格以1%到5%的速度上涨，政府还是这么做了。

      在利率范围的另一端，政府和央行可以运用一系列手段强制降低债券收益。

      央行可以发行货币，并用这笔钱购买政府债券，这样就可以强制降低债券收益。这个过程以“量化宽松”的名字为人所知，2008年以来美联储和Bank of England已经这样投入了大约2万亿美元。

      本周美联储和Bank of England都在向新一轮量化宽松迈进，以降低利率，促进通胀，恰到好处地消除长期的债务。

      从政治家和央行首脑的角度来看，比起拿出恼人的一天考虑债务怎样重组、银行股东怎样消失、银行债券持有人怎样才能被迫把债券变成股份，发行货币、降低利率、变更已有债务期限要有吸引力得多得多。

      今年让欧洲债券市场骚动不安的紧张局面某种程度上就是这种对银行系统和金融市场破坏力极强的“算总账”。许多投资者都指望欧洲央行和欧元区17国政府制定自己的金融抑制政策，发行货币购买政府债券，进而促使通胀。

      关于是应当运用金融抑制还是进行大规模债务重组的辩论非常有趣，因为这常常都要让穷苦大众与权贵和特殊利益者斗智斗勇，渐渐地还让老一代富裕储蓄者和新一代借贷者之间产生了较量。

      储蓄者当然想要完完整整地拿回能让他们买到同样甚至更多东西的现金，希望将借贷者踩在脚底，让他们连本带利地还钱。

      然而当借贷者债台高筑又没有工作，连本带利地还清欠款就不再可能。此时双方必须就“该勾销多少欠款才能让债务可以承受”达成协议——本质上，那就是欧洲和美国正在面临的为难处境。怎样才能消除债务而不让系统垮台呢？

      痛苦最少也最简单的方法就是金融抑制。

      因为它可以避免储蓄者和借贷者之间令人难堪的直接冲突。

      它也可以如此长久而隐秘地持续下去，以至于双方都可以想象自己仍然在讨价还价中坚持自己的条件。

      于是这就成了经济世界中大人物的解决方案，本周发生的一系列事件也证实了这一点。

      尽管如此，一段相对长时间以内高于利率的通货膨胀可能还是不足以消除美国和欧洲占GDP300%到900%的债务。

      接下来的10到20年里，年轻一代还面临医疗保险资金不足，婴儿潮一代集体退休带来养老金压力等很多若隐若现的问题。

      唯一可以重启全球经济并且确保年轻人不会在未来被巨额债务冲击致死的解决方案只有几乎立即执行大规模的通货膨胀。这将消除老一辈的大笔存款，但不会把经济完全毁灭。

      对经历了领导人坚持降低通胀鼓励存款一代人来说这将是一个诅咒。

      但年轻人如果可以投票，这也许是能接受的唯一出路。