城贸控股 Cityneon 获中信资本投资，布局线下娱乐行业

获悉，城贸控股有限公司已与2019年5月10日与中信资本签订股权交易文件，以出让新股的方式获得中信资本的投资，融资金额未披露。

此次融资的款项将用于继续拓展线下娱乐体验业务及购买IP，在此之前，城贸 Cityneon 于2016年5月还获得过华人文化的投资。

资料显示，城贸控股 Cityneon 是一家为改造客户与品牌体验的创意概念服务公司，业务包括室内建筑、主题环境、活动和展览等领域，且拥有当下流行的娱乐IP授权，比如漫威的《复仇者联盟S.T.A.T.I.O.N》特展、孩之宝的《变形金刚》及《侏罗纪世界》展览等。

城贸 Cityneon 的商业模式主要是与全球电影公司和游戏开发商合作，以获得其产品的IP授权，在全球举办特展，为观众提供沉浸式娱乐体验。最近，公司也与美国米高梅大酒店（MGM Grand）合作，在拉斯维加斯为其《饥饿游戏》特展掀开序幕。

城贸 Cityneon 于 2005 年在新加坡交易所主板挂牌上市，2019 年 2 月，公司由 Knighton Limited 收购而退市进行私营化管理，本质是一笔 MBO 交易。整个交易的银团贷款由由巴黎银行（BNP Paribas）、恒生银行及大华银行提供。

根据公开资料显示，城贸 Cityneon 2017 年的收入为 1.67 亿元，毛利率达到 50% 以上，净利率也在15% 左右。可以看到虽然线下娱乐是个需要较重投入的生意，但是该模式还是保持了较为稳定良好的利润率。目前，该公司面临着机会同时也是挑战：在资本推动下，如何抓住目前线下娱乐的发展机会，满足消费者线下娱乐需求，提升收入及利润水平，在未来适当的时候重新进行IPO融资。

根据艾瑞对中国线下娱乐行业的市场规模核算，中国线下娱乐各行业类别均保持稳步增长的态势，2017 年总体市场规模达到创纪录的 3735.1 亿元，在新生代崛起的助推下，2019年线下娱乐市场总体规模有望达到 4900 亿元。对线下娱乐市场的详细分析可参见之前的文章——《新风向 | 线下娱乐换血，沉浸体验当道，未来20年商场、游乐园会变成什么样？》

最后，此次的资方中信资本控股有限公司成立于2002年，是中信集团下属的投资管理及顾问公司。公司核心业务包括私募股权投资、不动产投资、结构融资及资产管理等。

2019 年，除了上述交易，中信资本截至目前已完成的投资还包括：对印度版携程HappyEasyGo的投资、对隐形正畸品牌美立刻的投资、对美妆品牌杭州悠可的投资等。