新西兰Trade Me首次公开募股价格为2.7纽币 价值能否体现今后的发展潜力 ... ...
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摘要后花园 新西兰房地产在线 11月16日消息,新西兰Trade Me上周首次公开募股（IPO），它的每股股价是其预期利润的16倍，而目前新西兰股本市场的平均市盈率为11.5倍，澳大利亚股票市场同类公司的市盈率也仅为15.1倍。Trad ...
后花园 新西兰房地产在线 11月16日消息,新西兰Trade Me上周首次公开募股（IPO），它的每股股价是其预期利润的16倍，而目前新西兰股本市场的平均市盈率为11.5倍，澳大利亚股票市场同类公司的市盈率也仅为15.1倍。Trade Me股票是否值这么高的价格，这还需要Trade Me用自己的未来两年的成长业绩来证明。
预期新西兰明年的经济增长率为3%，如果是这样的话，对Trade Me的网站各个分目录下的交易量及广告量等传统业务的增长都是十分有利的。
股票的价值还体现在分红上，Trade Me拥有很强的现金流，2012年的预期净收益率为5.1%。如果不是跨入一个新的资本饥渴型领域，Trade Me在未来两年内维持现有的经营业绩还是有一定把握的。
让我们看一下Trade Me的历史，或许对它的价值会有几分体会。Trade Me由Sam Morgan创立，并于2006年以7.5亿纽币的价格出售给澳大利亚传媒集团Fairfax Media，Fairfax Media在新西兰拥有包括The Dominion Post和The Sunday Star-Times，及60家社区报纸等媒体。
有消息说，当年7.5亿纽币的成交价格是Fairfax Media当时的总裁 David Kirk和Sam Morgan及另外一位创始人在私下商定的。而当时的市场普遍感觉这个价位是不是太高了？
在2008年12月，David Kirk辞去了Fairfax Media总裁的职位回到了Trade Me公司，如今，他成为了Trade Me的第一任独立主席。
从Trade Me的财务报表中可以看出David Kirk当年以7.5亿纽币收购Trade Me的远见。在截止到今年6月的一个财年中，Fairfax Media从Trade Me获红利2.2亿纽币，而最近的几个月中，Fairfax Media又有4100万纽币来自Trade Me的利润进帐。Trade Me上市便募集资金5.29亿纽币，这对Fairfax Media来说，当初投资的现金回报不存在问题，上市后Fairfax Media还持有Trade Me66%的股份。这样的投资机会在新西兰是不易找到的。
如今，投资人可以选择购买剩余的34%的上市股份，每股价格为$2.7，这个价格落在了$2.3-$2.7这个当初定价区间的高段，按这个价格计算，Trade Me的市值高达10.7亿纽币。投资者如果认为这个价格划算，他们应该在IPO阶段买入，如果认为价格定得过高，可在上市之后再择机卖出。
目前，对新西兰家庭领域来说，Trade Me一直在保持着独特的垄断地位和吸引力。
在拍卖网站浏览量方面，今年9月数据显示，Trade Me比最强的力的对手高45.8倍。在分类广告方面，汽车类广告浏览量是最强对手的42.3倍，房地产广告是最强对手的6.2倍，只有工作类广告浏览量与Seek.co.nz相差无几，上述主营业务占Treat Me总收入的83%，其余的利润则是团购网站Treat Me、旅游网站的Book It、约会网站Find Someone及网站广告贡献的。
截止到6月的一个财年中，Trade Me实现净利润6970万纽币，投资者关心的是，下面的问题是，Trade Me未来还有多大利润增长空间，这要看三方面因素，一是这个行业还有没有增长潜力；二是现存的分类项目广告的扩张，及团购网站Treat Me等新投资项目否能成功；三是能否找到其他成功的市场机会。
预期到2012年6月一个财年，因新的债务会使Trade Me的净利润下滑，至于再往后的盈利情况，则需要投资者自己去做预测了。
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