意大利国债被要求提高交易保证金 国债收益率飙升
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摘要后花园 新西兰房地产在线 11月10日消息,10月9日，意大利国债交易保证金被要求提高后，国债价格立刻出现暴跌，意大利10年期国债基准收益率甚至飙升到7.45%，上涨幅度高达0.77个百分点，当天收于7.212%。尽管意大利总 ...
后花园 新西兰房地产在线 11月10日消息,10月9日，意大利国债交易保证金被要求提高后，国债价格立刻出现暴跌，意大利10年期国债基准收益率甚至飙升到7.45%，上涨幅度高达0.77个百分点，当天收于7.212%。尽管意大利总理贝卢斯科尼在10月8日作出承诺，将在议会通过财政紧缩方案后辞职下台。并表示财政紧缩方案目的在于恢复投资者信心，以确保意大利能继续举债。但投资者似乎并不领情。
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意大利短期国债的收益率也出现大幅上涨。两年期国债收益率最高达7.29%，涨幅为1.19个百分点。收益率当天收于7.053%。意大利国债收益率目前已上扬至自欧元区成立以来的新高。这表明，投资者对全球最大的主权债务市场的信心正在快速流失。
在这之前，投资者曾对意大利政府的严格紧缩计划的意愿带有怀疑情绪。而贝卢斯科尼提出辞职让投资者产生一线希望，外界认为，无论谁出任新总理，都可能会更成功地削减意大利巨额债务。
意大利的政府债务已经达到1.9万亿欧元，占欧元区公共债务总额的近四分之一。意大利巨额负债最终可能使其它欧洲国家的挽救力不从心。欧洲和国际货币基金组织可支助的资金数额不大可能满足意大利的需求。如果这场债务危机不被阻止，最坏的结果将是意大利出现债务违约，这将使欧洲银行受到重创，从而使整个欧元区陷入衰退，全球金融体系也受到干扰。
严峻的形势要求意大利政府必须在明年筹集到足够的钱，来偿还超过3,000亿欧元的即将到期债务，并填补250亿欧元的目标预算赤字。如果投资者不愿购买借给意大利国债，欧洲在国际货币基金组织的帮助下将不得自己筹集所有的资金来支援意大利，以避免引发全球金融危机。
如今欧洲的决策者们正忙于制定应急方案，一旦意大利无法雉到足够的资金，欧元区将对意大利进行援助。
不过到目前为止，意大利还能够吸引到失败者购买意大利国债，尽管借贷在逐步上升。今年8月份，意大利新发行的10年期国债收益率达5.22%。而10月时，该国债的收益率则上升到6.06%。
分析人士指出，意大利可以应付短期内借贷成本的上升，收益率的多少不是关键，关键是于投资者是否愿意持有意大利国债。许多投资者担心意大利国债进一步走低将使他们蒙受损失。如果投资者从意大利国债上撤资造成使意大利新发行的国债买家大度少，从而收益率将进一步上升。经济学家指出，如果欧洲央行不出手干预债市，意大利国债早就飙升了，私人投资者对意大利国债的兴趣已经在消失。
欧元区的有关机构认为，即使意大利进行国内改革，也难以让金融市场马上信服，而外部资金援助将是不可避免的。
欧元区官员透露，在上周召开的G20峰会上，德国总理默克尔)和法国总统萨科齐等欧元区领导人敦促意大利总理贝卢斯科尼制定深度财政和结构性改革措施，并接受由IMF牵头的外部纾困资金。而贝卢斯科尼则拒绝了IMF的一笔援助贷款。他不希望IMF卷入过多。
欧元区官员透露，在上周召开的G20峰会上，德国总理默克尔)和法国总统萨科齐等欧元区领导人敦促意大利总理贝卢斯科尼制定深度财政和结构性改革措施，并接受由IMF牵头的外部纾困资金。而贝卢斯科尼则拒绝了IMF的一笔援助贷款。他不希望IMF卷入过多。
而欧元区的救援工具“欧洲金融稳定基金”(EFSF)远不能满足意大利的资金需求。2012年的第一季度，意大利的偿债金额就达640亿欧元，这个数字与爱尔兰三年内所获得的救援资金总额相当。所以欧元区的决策者们对利用EFSF直接贷款给意大利已不抱希望。他们正打算利用基金内剩余的资金来促使私人投资者继续购买意大利国债。
欧元区正在讨论的方案包括，如果投资者购买意大利债券遭受损失，欧元区将使出EFSF资金弥补投资者的部分损失。
但是欧洲官员担心，如果投资者担心投资损失过大，那么这种诱惑就不会有太大的作用。
但是欧洲官员担心，如果投资者担心投资损失过大，那么这种诱惑就不会有太大的作用。
即使未来的意大利政府愿意接受来自IMF的资金支持，但IMF可用的资源总计就2800亿欧元，意大利也只胡使用其中很小的部分。而美国等国家已经拒绝了充实IMF资金的提议
就后可以依靠的就只有欧洲央行了。理论上说，欧洲央行可以创造出新的欧元。但是，欧洲央行反复反复申明，它干预的范围和时间是有限度的。新任的欧洲央行行长德拉吉在上周表示，欧洲央行不会充当欧元区政府的最后贷款人。根据欧盟条约规定，欧洲央行的使命仅限于抑制通货膨胀。
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