低利率一去不返，只因一项数据在悄悄攀升

后花园4月23日援引Newshub报道

超低利率在新西兰已成过去。

经济学家Cameron Bagrie给出原因称，中性利率正在上升。

中性利率是指既不随通胀和经济活动上涨也不随之下降的的利率。它是实现经济平衡的利率，当实现中性利率时，经济发展既不会加快也不会减缓。

Bagrie解释说，这意味着央行既不需要“踩油门”，也不需要“踩刹车”。

“目前OCR达到5.5%，这是央行刹车的表现。”

“如果我们回到2000年，中性利率大约在6%左右，当时全球经济发生了重大结构性变化。之后中性利率从6%下降到2%左右，实际借贷利率也随之下降。”

然而，Bagrie表示，在当今的经济环境中，中性利率正在上升。

因此他认为，疫情前和疫情期间的低利率已经成为过去。

“高通胀有些持久；我们开始看到国际金融市场上出现了‘期限溢价’，各国政府负债加重；还有地缘政治风险溢价。”

“因此，中性利率再次开始上升，这意味着什么？在未来24个月内，当OCR下降时，不要期待利率会回到过去10年的平均水平。

“这不仅仅是因为商业周期或央行的决策，还有一些结构性原因标明，中性利率正在上涨。”

无论中性利率最终落在哪个水平，专家们都表示，新西兰经济困境仍将持续，硬着陆的可能性越来越大。

通胀率目前为4%，仍高于1-3%目标范围，失业率预计在未来一年将上升至5%以上。

去年有专家指出，去全球化、人口老龄化、脱碳和政府债务增加而上升，都会推高未来的中性利率。

中性利率不可观测，难以估计，并且随时间变化。一种常见的方法是采用多种技术并提供一系列结果。例如，新西兰央行使用五种方法来估计长期中性OCR，并取平均值。去年三季度时为2.3%。最低大约为1.3%，最高为3.8%。

Infometrics预计，中性利率将在明年年底达到约4%。

责任编辑：charles