央行为借款人降温，行长：贷款利率不会大降，OCR两年后触底

后花园11月28日援引NZ Herald报道

抵押贷款借款人终于在年底长舒一口气，通胀得到控制，利率进一步下降。

但许多经济学家反复提醒，不要太过狂热，因为房贷利率不会和OCR同步下调，至少不会下调同样的幅度。

央行行长 Adrian Orr 在昨天的发布会上也证实了这一点。

OCR 并不是影响利率的唯一因素。

实际上，OCR 的调整从未完整转化为利率的变化，OCR 更直接地影响浮动利率和短期固定利率。

但目前的全球经济环境，使得借款人不应期望全线大幅降息。

地缘政治因素正在对银行从国际货币市场借入资金然后转贷给新西兰人的利率施加上行压力。

新西兰央行预计，银行发行的所有抵押贷款平均利率，仅会在一年内从 6.4% 降至 5.8%，而 OCR 会从 5.5% 的峰值降到略高于 3%。

“降幅不会太大，” Orr 说。

新西兰央行在其季度货币政策声明中说，美国大选结果给银行的融资成本带来了一些上行压力。

尽管世界各地的央行都在降息，但长期主权债券收益率却大幅上涨。

投资者认为，特朗普承诺在美国实施的减税措施将导致该国的账目进一步陷入赤字。在特朗普的关税威胁下，经济不确定性增加和通胀预期上升也带来了风险，投资者已将这些风险计入长期资产的定价中。

美国等主要经济体主权债券收益率上升，影响了新西兰的银行从海外借款所支付的利率。这最终会影响到新西兰民众支付的利率。

Orr 再次予以证实，他表示，借款人的热情有所减弱，因为他们看到了国际形势的变化。

Craig’s Investment Partners 的投资总监 Mark Lister 最近也表达了同样的观点。

他警告过于热情的借款人，银行已经将 OCR 下调计入了定价中。

他还提出了这样一个观点：在新冠疫情时期的贷款融资计划（Funding for Lending Programme）中，新西兰央行在 2021 年和 2022 年期间以相对较低的成本创造了资金，并将其借给银行。

这意味着，尽管央行在2021-2023年期间快速上调了 OCR，但银行不用像常规情况下那样大幅加息。

因此，现在 OCR 正在下降，银行降息的步伐也不会太大。

影响抵押贷款和定期存款利率的另一个重要因素，是银行和其他机构之间的竞争。

Orr 指出：“在竞争激烈的环境中，利润率不必完全保持相同。”

“随着商业活动水平的提高，人们希望竞争压力也会增加，利润率会逐渐正常化，出现下降。”

对于明年2月，也就是下一次 OCR 审议，Orr 表示，如果经济形势没有出现波动，央行可能继续下调 50 个基点，但之后的步伐会慢慢，到2026年底降到3%。

这大大晚于经济学家预测的明年底降至3%左右的速度。以及，Orr 再次强调，这一预测的基础是经济按预期发展。

央行表示，目前是把OCR降至中性水平，这是对于经济最平衡的利率水平，央行将中性利率定义为2.5%-3.5%的区间。

责编：charles