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银行接连爆雷,主权评级下调,美国银行业何时走出危机?

头条著者: charles
银行接连爆雷,主权评级下调,美国银行业何时走出危机?
概要整体来看,美国银行体系依然脆弱,高利率叠加评级下调增加了风险。

后花园9月6日综合报道

今年早些时候,美国银行危机引发了人们对全球银行体系的担忧。三家美国中型银行:签字、硅谷和银门银行迅速相继倒闭,全球银行股价应声下跌。

美联储为这些银行提供了大量现金,并为其他陷入困境的银行创建了贷款设施。这稳定了投资者情绪,制止了危机蔓延。仅有一个美国地区银行:第一共和国银行,在几周后倒闭。

然而,美国银行业是否已经走出危机还远不清楚。英国爱丁堡纳皮尔大学和伦敦大学的两位学者George Kladakis

利润收窄,存款降低

为了抵消近几个月的通胀,各国央行纷纷加息。今年7月,美联储加息至5.5%,达到20年来最高水平。去年2月时,利率还在接近于零的位置。

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突如其来的变化对银行业非常不利,加息会降低银行资产的价值,增加借款成本,限制其盈利能力,并加剧其面对风暴时的脆弱性。

2023年上半年,银行不得不应对低贷款增长和高存款成本。这种增加的成本部分原因是很多客户提取了资金,并将其投入到利息更高的地方,例如货币市场基金。这迫使银行从美联储借入更多的资金,以确保资金充足,而此时的利率已经比以前高出很多。

这是导致今年春天美国银行业崩溃的原因之一,当时,这些银行的资产负债表上的债务价值急剧下跌。这导致客户担心资金安全而恐慌性取款。总体上,美国银行的存款在2022年6月至2023年6月之间,减少了近4%。这一现象叠加高利率,对银行业十分不利。

净息差(NIM)的变化体现了银行盈利能力受到的影响,如下图所示。

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评级下调

评级机构进一步增加了银行业的压力。

8月初,惠誉将其对美国政府债务的评级从AAA降至AA+。说到降级的原因,惠誉认为,美国未来三年公共财政可能继续恶化,而围绕债务上限可能出现无休止的政治博弈。

主权评级下调通常反映了更广泛的经济问题。这会使银行显得信用不足,从而导致其评级也被下调。接下来,银行从市场或美联储借款的难度会增加。一系列连锁反应之后,银行应对不良债务的资本缓冲会减弱,整体盈利能力和股价都会受到冲击。

果不其然,惠誉宣布下调美国主权评级一周后,穆迪下调了十家美国中型银行的信用评级,称这些银行的金融风险和压力不断增加,可能会侵蚀盈利能力。

穆迪还警告说,一些更大的银行也面临评级下调的风险。

之后,标准普尔紧随其后,惠誉也威胁要采取同样的行动。

研究显示,银行评级下调会导致其更加危险与不稳定,尤其是伴随着国家主权评级下调。

尽管如此,美国银行业依然有积极因素。利率和银行存款预计在未来几个月保持稳定,尽管银行整体盈利能力下降,但一些较大的银行正从更高的贷款利息中获取利润。其中一些银行也预计今年晚些时候从诸如增加交易等事项中获利。这些迹象可能有助于带来更多的稳定性。

在欧洲,近年来银行的存款和净息差都在走低,这也是3月瑞信银行遭遇危机的原因之一。但这两项指标在最近开始复苏,同时,欧洲当局的压力测试显示,欧盟的大型银行表现稳健。

与欧盟相比,英国情况相对较差。虽然在资产负债表上依然有韧性,但存款还没有恢复到与欧盟相当的程度。英格兰银行预计还将进一步加息抗通胀,因此当地银行的利润可能继续受到挤压。

监管干预

为了加强美国银行业,监管机构计划进一步提高大型美国银行的最低持资水平(资产价值超过1000亿美元)。

这一计划能够让银行更好地应对损失,需要四年时间完全实施。2004年的巴塞尔协议2也是出于同样的目的,但由于没有及时实施,因而没能防止全球金融危机的爆发。

目前,美国银行体系仍然容易受到金融体系内部和外部的各种冲击。要完全走出困境,可能还需要数月时间。

责任编辑:charles


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