如果房价从峰值下跌15%，央行将房价认定为可持续，房产市场会有何巨变？

后花园2022年7月6日援引OneRoof网站报道：

上周，央行新任首席经济学家Paul Conway表示，一旦房价从2021年末的峰值下跌15%，央行将不再认定房价是“不可持续的”。

根据REINZ的数据，到目前为止，新西兰的平均房价下降了不到8%，奥克兰房价下降了12%，但比2020年3月高出23%。也就是说，除非房价继续下跌7%，否则我们不应该指望央行采取任何行动来阻止房价下跌。

自去年12月以来，房价平均每月下降1.3%，我们可能会在今年跨年之时达到可持续的房价水平，之后允许房价跌幅开始放缓。

如果房价变得“可持续”，但新西兰民众仍然“负担不起”的话，房产市场的情况将完全不同于之前，那时会发生什么？央行很有可能会调整贷款价值比（LVR）规则。

在借款人首付低于房产估价的20%的情况下，大多数主要贷款机构都暂时停止了放贷。为什么？这并不是因为低首付的人对债务的需求激增，而是因为高首付的人的借款大幅减少，以至于银行有可能违反去年11月央行出台的LVR限贷规则。该规则规定，银行不能将新贷款的10%以上发放给首付不足20%的人。这个限制在今年3月到5月期间放宽了，但由于贷款发放量大幅锐减，所以又重回了去年的水平，当时银行不得不大幅削减低首付贷款以避免违反规则。

当平均房价再跌7%时，央行可能会取消低首付的10%的贷款上限——也许回到20%，也许只是15%。或者，它可将最低首付降至15%，但这种可能性较小。

Paul Conway最近讲话的另一个关注点是，人们将不再把住房作为为退休积累财富的一种手段。原因有以下几点：

第一，房价远没有金融资产价格波动性大，尽管许多人退休时其股票投资组合的价值远低于预期，但这种情况很少发生在住房市场（这不包括2021年离谱的房价增长的修正）。

第二，研究继续表明，退休时拥有已付清房款的房产的人比租房的人过得更好。

第三，国家党已经表示，当他们重新执政时，其将恢复利息抵税政策。该规则从去年3月27日起生效，在新规下，投资者购买出租房将不能再享受利息抵税。这导致投资者的购房数量大幅吓得。如果该政策被取消，预计大量投资者将回归市场。

第四，虽然我们可能不会回到2009-2019年的全球低通胀和低利率环境，但银行和其他借款机构（政府）提供的利率不太可能被大多数投资者视为具有吸引力。

（责编：Alice）