OCR更新，新西兰央行发布《货币政策声明》

后花园11月29日援引NZ Herald报道：

新西兰央行宣布OCR继续保持在5.5%的水平不变，是今年连续第4次停止涨息。

央行称利率正在抑制支出，消费者价格通胀虽有下降，但依然过高。货币政策委员会对持续的通胀压力保持警惕。

国际上，今年年初以来经济增长强于预期，但低于长期趋势，并可能进一步放缓。低迷的增长前景将继续限制新西兰的出口收入。

新西兰国内的需求增长有所放缓，但在2023年上半年的放缓幅度小于预期，部分原因是人口增长强劲。因此OCR需要保持限制性，以便需求增长保持温和，促使通胀回归到1%至3%的目标范围。

工资增长已从近期高峰回落。劳动力需求正在减弱，求职广告现低于COVID-19疫情前的水平。同时，强劲的内向移民正在增加人口并增加劳动力供应。

尽管人口增长缓解了供应限制，但对总需求的影响正在显现，增加了通胀持续高于目标的风险。

货币政策委员会对目前OCR水平抑制需求表示有信心，然鉴于核心通胀水平居高不下，持续的过度需求和通胀压力令人担忧。如果通胀压力强于预期，OCR可能需要进一步提高。

货币政策委员会一致认为利率需要在较长时间内保持限制性水平，以便消费者价格通胀回归目标，同时支持最大可持续就业。

经济学家此前普遍预测OCR停涨，但他们真正关心的是央行预测，后者将为2024年的利率走向提供指引。

今日发布的《货币政策声明》包括对通货膨胀和失业率的预测，以及利率轨迹，可以告知我们何时可以期待降息。

过去几周涌现有关通胀缓和的一系列积极迹象，市场也因此更为乐观。有声音认为降息最早会在明年5月发生，2024年将会迎来三次降息。

尽管如此，却不要期待央行行长Adrian Orr在通胀问题上放松口吻。因为任何态度软化的表现都将激发市场对降息的热情，从而实际削弱当前政策的效用，导致降低通膨更加困难。

与此同时，另一种较小的可能性是OCR仍需再次上扬。Westpac预计明年2月将升至5.75%。

BNZ研究部门负责人Stephen Toplis认为问题在于，它准备将利率轨迹降低多少？这与RBNZ之前预测的2025年第一季度之前不降息的预测相距甚远。我们怀疑，该行会更乐意在目前市场定价和8月预测之间找到一个平衡点。”

ANZ首席经济学家Sharon Zollner表示：“鉴于市场渴望更积极地将降息纳入定价，央行面临沟通挑战。因此，我们预期政策评估的口吻将会很坚定。”

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